快讯
11月9日，市场监管总局发布公告，宣布对《婴幼儿配方乳粉生产企业就地清洗（CIP）风险防控指南（征求意见稿）》《婴幼儿配方乳粉生产企业塑化剂风险防控指南（征求意见稿）》两款新规征求意见。
近日，海关总署再次就跨境营养品发布风险警示。涉及产品分别为跨境电商平台企业上海京东才奥电子商务有限公司售卖的标称为美国“ANPICAL”牌“麦角硫因NAD+PQQ胶原蛋白肽口服胶囊”，产品批次号为20250309-1。以及跨境电商平台企业成都快购科技有限公司、杭州有赞科技有限公司、杭州天猫进出口有限公司、广州唯品会电子商务有限公司、上海京东才奥电子商务有限公司和上海格物致品网络科技有限公司售卖的标称为中国香港“SORLIFE”牌“祛湿纤体胶囊”，产品批次号为HKSL250429001。两款产品均是在样品中检出药物成分。
11月7日，第九届进博会现场，孩子王与战略合作伙伴新西兰a2共同宣布：“a2至初至淳有机婴幼儿配方奶粉”正式首发。孩子王联合创始人兼CEO徐伟宏，a2牛奶公司董事总经理兼首席执行官David Bortolussi，以及a2牛奶公司大中华区首席执行官黎笑等齐聚展区。
这是双方深度战略合作的成果，实现了全球展品向中国市场的落地转化；这也是孩子王深化全球优选供应链能力，服务中国亲子家庭的重要里程碑。发布会现场，双方邀约会员宝妈参与新品体验与反馈，让消费者声音直接驱动产品迭代；后续，全国门店将联合开设妈妈班，由专家与育儿顾问科普科学喂养知识。通过“需求开放”与深度体验，把进博会的“展品”转化为门店可感知、有温度的本地化育儿服务。
11月9日，澳优发布公告，宣布任志坚因个人安排，辞任行政总裁及执行董事等职务，邵建波接任。邵建波曾历任伊利液态奶事业部生产大区总经理及质量总监、伊利总部质量管理部总经理、企业事务部高级总经理等职。
11月8日，妙可蓝多与泰国正大集团正式签署出口战略合作协议。此次签约，既是妙可蓝多出海战略落子泰国的坚实一步，也开启双方携手开拓泰国及东南亚奶酪市场新布局。今年下半年，妙可蓝多小三角、奶酪棒等产品已通过正大全球供应链的高效对接，正式在泰国CPExtra旗下的 Lotuss及Makro 等主流零售渠道上架销售。
母婴行业观察
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营收增速踩刹车，毛利率直逼70%，jELLYCAT的42亿怎么赚的？
导读：近日，jELLYCAT披露2025年财报。全年营收4.5亿英镑，折合人民币约42亿元，同比增长43%；税前利润2.4亿英镑，约22亿人民币，同比增长98%。2024年营收增速是66%，2025年回落到43%。增速放缓，但jELLYCAT的利润几乎翻倍，毛利率继续维持在近70%。
收入在减速，利润在加速。两件事情同时发生，说明jELLYCAT卖的东西正在变得“更贵”，或者“更省”。
jELLYCAT接近70%的毛利率，已经和以自有IP为主的泡泡玛特站在同一梯队。普通毛绒玩具毛利率通常在30%-40%之间，jELLYCAT高出近一倍。创始人William Gatacre说过，“我们不是在制造玩具，而是在创造能引发情感共鸣的作品”。jELLYCAT卖的与其说是毛绒，不如说是角色。
2025年，jELLYCAT在全球新增22个零售空间和体验点，包括哈罗德百货的“jELLYCAT航空”、洛杉矶的滑雪俱乐部快闪、柏林的jELLYFEST。这些体验不生产任何实物商品，生产的是品牌与用户之间的情感触点。毛利能够维持在接近70%，关键不在工厂，而在门店。
快闪店和主题体验空间让店员以角色扮演的方式，把一只玩偶的购买过程包装成一次可拍摄、被记住、被传播的事件。消费者愿意为一段被认真对待的体验支付溢价，而这段体验不需要摊进产品成本。
从营收结构看，4.5亿英镑中，亚太地区占比34%，是最大区域市场；英国和爱尔兰占比31%；美洲占比约25%，欧洲占10%。其中最值得关注的，是jELLYCAT在中国市场的表现。
天猫平台GMV从2023年的3亿元增至2025年的7.7亿元，2026年5月以35.5%的销售额占比稳居毛绒布艺品类榜首。绝对值仍在增长，份额仍然领先。但增速曲线在变化，96.2%、75.2%、47.1%，三年时间从接近翻倍回落到不到一半。
站在行业视角审视，增速放缓的原因在于竞争密度的上升。2025年泡泡玛特毛绒品类做到187亿元营收，首次超过手办成为第一大收入来源；五月天IP衍生毛绒“卜卜”在双11期间一度占据天猫毛绒玩具榜首。jELLYCAT仍然坐在品类第一的位置上，但周围的位置正在被更快地填满。
jELLYCAT的策略是加大声量。2025年9月，品牌官宣杨幂为“潮趣合伙人”，这是jELLYCAT首次启用这一头衔。在增速换挡的市场里，明星合作和体验式零售是同一套逻辑的两面。当自然增长放缓，品牌需要用更大的声量和更密的触点维持注意力的份额。
纵观全局，22个新空间，一场明星合作，一套越来越熟练的“过家家”仪式，把品牌从“买玩偶”推向了“卖体验”。但目前越来越多的品牌正在往同一个方向挤，泡泡玛特在做体验，名创优品在抢货架，新品牌在模仿仪式感。当所有人都开始卖体验，体验便会逐渐贬值。jELLYCAT真正要守住的，是离开店之后，那只毛绒玩具的价值。
文章来源：母婴行业观察
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