金佰利公司董事长兼首席执行官Mike Hsu将此次完成交易描述为一个具有决定意义的时刻，强调两家公司在开创品类和建立深厚消费者信任方面拥有共同的传统。

据悉，合并后金佰利旗下将拥有10个年销售额超过10亿美元的品牌，包括：Huggies、Listerine、Cottonelle、Neutrogena、Depend、Tylenol、Kleenex、Johnson's Baby、Kotex和Scott，全球个人护理和健康消费版图重构。

金佰利预计，此次交易将带来约21亿美元的年化协同效益。同时，金佰利确认，已制定详细的价值捕获计划和项目储备，确保当前的整合工作与长期增长目标保持一致。

该交易今年10月获得中国市场监管总局无条件批准；欧盟附加条件，要求金佰利剥离欧洲高洁丝等女性卫生棉条、卫生巾资产。更早时候，美国、印度、巴西、澳大利亚等核心市场的反垄断审查也已经通过。

重金收购，打造健康消费巨头

金佰利旗下有好奇、高洁丝、得伴、舒洁，覆盖婴儿、女性、成人护理以及生活用纸；Kenvue（科赴）前身为强生消费者健康部门，2022年从强生拆分，目前旗下有泰诺、邦迪、李施德林、露得清、艾惟诺（Aveeno）、强生婴儿、城野医生、大宝等多个知名品牌。

二者卫品业务重叠度很低，互补才是这次收购的核心。

金佰利手里是高频刚需、高复购的家庭消耗品入口：好奇纸尿裤、高洁丝卫生巾、得伴成人失禁、舒洁纸巾，牢牢抓住家庭用户从宝宝、女性到中老年的基础护理需求，掌握商超、母婴、电商等全渠道触点。科赴手里，是带有医疗背书、高毛利、强信任属性的健康资产。

拿到科赴庞大的健康消费品矩阵，金佰利将从“母婴卫品巨头”升级成“全球个人健康+护理双赛道巨头”，合并后手握10个年销超10亿美元的超级大单品，长期目标是对标“宝洁”。

 拿下科赴

金佰利能成为下一个宝洁吗？

客观看，差距依然明显，但它已经拿到了最重要的拼图。

宝洁多年的护城河，是均衡的品牌矩阵、成熟的多品类协同能力、全球化品牌运营、深厚的研发与消费者洞察体系。

金佰利过去长期押注一次性卫生用品，品类结构单薄，抗周期能力弱。而这次并购，就是金佰利主动补齐短板。

金佰利在卫品赛道多年来积累了丰富的渠道体系，家庭用户触达能力突出，和科赴健康品类天然适配；但难点在于，两大巨头体量都不小，品牌文化、供应链体系、营销体系整合难度巨大；科赴本身业绩承压，资产消化并不轻松；同时在全球不同市场还要根据反垄断要求剥离资产，战略要不断做取舍。

不过中国市场完整保留了金佰利的卫品业务，同时接入科赴全套健康品牌，预计会在中国市场优先试水“卫品+健康”的协同打法，未来国内卫品企业的对手就不再只是一个纸尿裤大厂，而是母婴护理+女性护理+功效护肤+ OTC健康的复合型巨头。

最后，值得思考的是，当国际巨头已经在布局全生命周期健康矩阵的时候，我们本土卫品产业下一步的护城河，准备修在哪里？