导读：继卖菜之后，服饰巨头森马也开始卖药了。近日，据企查查App显示，杭州维坦医药科技有限公司发生工商变更，新增股东森马集团等。

作者：童装观察

森马不仅卖菜，还开始卖药？

据企查查App显示，杭州维坦医药科技有限公司（下称“维坦医药”）发生工商变更，新增股东森马集团有限公司（简称森马集团）等，其中森马集团持股8.7%。据了解，维坦医药成立于2019年4月，注册资本约1211万元人民币，法定代表人为程云锋。值得一提的是早在2019年2月，森马集团投资成立了温州弘大健康管理有限公司，涉足健康管理和咨询服务等，只是目前还没有相关发展动作。

然而，这并不是森马首次跨界，去年6月森马还“逐梦菜篮圈”，同时由森马集团旗下浙江森马现代农业发展有限公司打造的智慧菜场“森活之家”落地线下，这也预示了森马集团正式入局菜市场赛道。在卖菜这条道路上，森马早在2019年9月就做了关于森活之家的规划，可以说因为疫情的出现，加速了人们对于新鲜蔬菜等食品的刚性需求，也催化了森马快速进入生鲜生意。据了解，森活之家预计一年内将在温州至少开出10家。

对于此次布局医疗的举措，森马集团可能只具备投资意向，毕竟森马集团投资的医药公司是专注于呼吸系统疾病的新药研发，目前处于大风口。对于布局生鲜生意，森马方面在回应投资者的提问时表示，森活之家一方面为客户提供线下购物的舒适环境和愉快的购物体验，另一方面会通过线上小程序商城、社区团购等方式满足客户线上购物，送货到家的需求。在今天看来森马还处在摸索阶段。

森马频繁跨界，寻找新的增长曲线

跨界对于上市公司来讲，并非新鲜事物，市面上常见的上市公司跨界形式多以通过收购的方式进行跨界转型，以此来形成“双主业”结构模式，当然，这个前提是为公司开辟新的利润增长点，同时降低依赖单一业务所带来的风险。

不过，近来，森马集团跨界动作频繁，与服装主业面临的困境有很大关系。受新冠肺炎疫情影响，2020年公司营收净利润双下滑，据森马服饰财报显示，2020年前三季度营收约94.50亿元，同比下降28.74%；净利润约2.16亿元，同比下降83.48%。森马服饰预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动，受新冠疫情影响导致国内外销售规模下降，预计2020年较2019年累计净利润下降40%-60%。此外，公司线下门店急剧减少，直营及加盟店铺从最初的9556个，减少至8834个，2020年上半年即减少722家。

目前，公司主营业务划分为两大板块，一个是儿童服饰，另一个是休闲服饰，两大业务的代表品牌分别为“巴拉巴拉”和“森马”。

公司凭借出色的品牌运营能力，在儿童服饰领域成绩斐然，巴拉巴拉市场占有率多年来稳居第一，19 年市占率达到 6.9%，远远领先同业，数据显示，第2-5 名的市占率总和仅为 4.6%，可见，巴拉巴拉在童装领域的龙头属性。

资料来源：wind.万联证券研究所

但是森马服饰的高端童装Kidiliz集团表现的则不尽人意，2018年公司为拓展海外童装业务，全资收购法国高端童装集团Kidiliz100%股权，但自收购KIDILIZ一年多，该产品线既没有与公司原业务形成协同效应，同时还受法国黄马甲运动、新冠肺炎疫情等影响导致Kidiliz 集团始终处于亏损状态，于是2020 年9 月公司向控股股东转让Kidiliz 股权。

另一主营业务休闲服饰并没有童装业务吃香。从森马营收占比情况来看，2010年-2016年，童装业务在森马服饰全年营收的市场占比逐年上升，从23%上升到47%；到2017年，童装业务的营收占比首次超过休闲服饰，达到52.56%，即童装品牌巴拉巴拉自2017年起营收就超过了森马，且差距逐渐拉大；2020年上半年，其童装品类已占总营收的63.42%，休闲服饰则仅占35.81%。

资料来源：wind.万联证券研究所

同时，在2020年上半年关闭的门店中，500余家门店是森马，巴拉巴拉仅关闭200余家。可见森马关店是多于巴拉巴拉，为了开源节流止损，服装企业只好关掉那些不赚钱的实体店铺，节约租金，并且降价去库存，或加码线上销售实现增长。

虽然童装业务增长势头正好，巴拉巴拉市占率排名第一，但森马也暗藏隐忧，在定价上，巴拉巴拉价位区间在100~300元之间，与耐克、阿迪等国际品牌相比还是有一定的差距，况且伴随新生儿数量的下滑，预计未来童装市场规模扩张将会放缓，童装市场竞争压力也会加大。

文章来源：母婴行业观察

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