快讯
6月11日，蒙牛瑞哺恩官宣魏晨担任品牌代言人，并携手发布品牌首部世界杯超现实短片。作为FIFA世界杯官方奶粉赞助商，蒙牛瑞哺恩这次卡在2026年美加墨世界杯正式开赛前官宣，意在借势实现跨界破圈，同时通过奶爸育儿叙事传递专业守护与温暖陪伴的品牌认知。
6月10日，中国蒙牛乳业有限公司发布公告，宣布多项人事变动及委员会组成变更事项。公告显示，董事会委任党建为公司独立非执行董事及战略及发展委员会委员。此外，公司非执行董事兼董事会主席庆立军已获委任为薪酬委员会成员，相关变动均自2026年6月10日起生效。
近日，光明食品集团召开领导班子调整宣布会。会议宣布，徐子瑛任光明食品（集团）有限公司党委书记，并提名任董事长；是明芳不再担任光明食品（集团）有限公司党委书记、董事长职务。（公司发布）
在Arla Foods与DMK集团的合并成功获批后，公司近日宣布，DMK集团首席执行官Ingo Müller已被任命为整合后德国业务的负责人。同时他还将继续担任Arla Foods执行管理团队中的首席整合官，以确保日常运营稳定并推进未来组织建设。除上述任命，Arla也公布了其他全球关键管理层变动，如Ines Krummacker被任命为整合业务的Arla业务服务与转型负责人，她同时保留DMK执行管理委员会的现有职务。Carsten Bönig 除担任 DMK 集团首席财务官外，还将负责合并时的财务整合工作。（公司发布）
近日，养乐多宣布其位于荷兰瓦赫宁根大学校园内的研发中心已正式投入运营。该中心将作为欧洲地区新的研发基地，强化其全球研发体系，并于5月中旬举行了开幕仪式。养乐多表示，将通过该中心加强在欧洲市场的研发活动。（公司发布）
母婴行业观察
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350%的净利VS回落的股价，哪一个才是真实的泡泡玛特？
作者/玩具前沿
导读：近日，泡泡玛特发布半年报预告，公告表示，2025年上半年营收同比预增超200%，净利润预增不低于350%。
然而，这份高增长的成绩单却并未点燃资本市场的热情，7月16日港股开盘，泡泡玛特股价冲高后迅速回落，最终收跌4.03%，而7月17日继续下跌，目前已跌至0.87%。
市场的冷淡反应，折射出资本对泡泡玛特“疯涨”背后的深层次焦虑，一是依赖单一IP“LABUBU”的增长，是否具备可持续性；二是当消费者“狂热情绪”散去，泡泡玛特又该如何保持高增长。
从市场现状来看，玩具行业的增长和利润率都具有周期性，当公司达到周期性高峰时，这两项指标通常会出现放缓情况。在玩具行业天然具备周期性波动的背景下，似乎也就不难解释资本市场对泡泡玛特“估值溢价”的担忧。
泡泡玛特的困境本质上是对爆款的长期依赖。尽管其IP运营能力行业领先，但“LABUBU”、“MOLLY”、“SKULLPANDA”、“CRYBABY”等爆款的生命周期仍存在不确定性。历史经验表明，潮流IP的热度往往呈现阶段性特征，一旦市场审美疲劳，营收增速可能面临断崖式下跌。
尽管面临股价的短期回调，但仍不可忽视泡泡玛特构建的核心竞争壁垒：
在产品层面，泡泡玛特构建了全品类的爆款矩阵。今年上半年，泡泡玛特在天猫与抖音两大核心电商平台上成绩斐然，成功孵化出10余款销量突破10万+的爆款产品，其中毛绒类产品的表现尤为突出，占比超过六成，成为拉动销售增长的重要引擎。聚焦产品创新，泡泡玛特精准捕捉年轻消费者情感需求，推出“SKULLPANDA冬日乐章”、“CRYBABY眼泪工厂”等系列产品，一经推出便受到消费者广泛关注。
为确保产品的稳定供应，泡泡玛特还不断加大供应链建设投入。其核心供应商丹尼玩具龙川工厂通过技术改造与流程优化，产能较以往实现翻倍增长，员工规模也扩大至4300人，生产效率显著提升。与此同时，泡泡玛特在越南设立的生产基地已顺利投产，进一步增强了全球市场的交付能力，为品牌的国际化发展奠定了坚实基础。
尤为值得一提的是，泡泡玛特在海外区域实现的亮眼增长。据最新财报数据显示，泡泡玛特一季度欧美市场表现尤为突出，美洲地区同比增长895%-900%，欧洲市场增速达600%-605%。
泡泡玛特的股价回调，本质上是资本市场对“高增长溢价”的理性修正。但从更长远的维度审视，泡泡玛特在产品创新、渠道拓展以及海外市场布局等方面所做的努力，早已为未来的增长筑牢了长期价值根基。或许，唯有等市场的狂热情绪逐渐退去，泡泡玛特的价值才能被真正看见。
文章来源：母婴行业观察
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