作者/老年行业观察

消费趋冷的大环境下，暴利的殡葬行业也撑不住了。

近日福寿园发布业绩预警，公告显示2025年上半年预计亏损额将在2.35亿元至2.65亿元之间，而去年同期净利润为2.99亿元。这也是福寿园自2013年上市以来，首次出现亏损。

对于亏损原因，福寿园给到的解释是宏观经济及消费谨慎影响业绩、部分附属公司成本上升、对部分附属公司资产减值拨备。

福寿园作为行业龙头，其业绩表现也是行业的“晴雨表”。其背后折射出整个行业从格局、增长逻辑到需求配置的深度变革。

行业格局分散且稳定

殡葬行业长期呈现“分散且稳定”的格局，即便头部企业深耕多年，市场集中度仍处于极低水平，这种分散性源于行业的地域属性与资源壁垒。

从市场份额来看，行业分散度十年未发生根本性改变。根据Euromonitor 数据，2012年国内五大殡葬运营商合并市场份额仅3.1%，其中福寿园以 1% 的占比居首；截至2024年，福寿园总经理王计生透露，外界推测其2%的市场占有率“可能都达不到”。这意味着，超98%的市场仍被区域性小型殡葬企业占据 —— 这类企业多为本地经营，规模小、服务半径有限，且依托本地资源形成天然壁垒。

福寿园凭借30年行业深耕，在早期公墓审批宽松阶段拿下24座持牌经营性公墓（全国仅1600余家持牌企业），且通过全国化收购覆盖40多座城市，墓园数量与营收规模远超同行。但新公墓牌照审批早已冻结，龙头难以通过 “扩资源” 快速提升市占率。

高暴利高增长到理性回调

福寿园的业绩曲线，映射了殡葬行业增长逻辑的切换—— 过去十年依托“土地稀缺 + 厚葬观念”的高增长时代已落幕，消费趋冷与观念转变正推动行业回归理性。

2013年港股上市后，福寿园曾开启十年高速增长：营收从6.12亿元增至2023年的26.28亿元，增幅超4倍；净利润从1.67亿元增至7.91亿元，增幅近5倍。但2024年成为关键转折点，全年营收同比下滑20.9%至20.78亿元，归母净利润同比腰斩52.8%至3.73亿元；2025年上半年更是首次陷入亏损，亏损核心原因直指“消费谨慎导致墓穴销量下降”。

殡葬消费的结构特点，决定了行业对“墓地销售”的高度依赖 —— 墓地费用通常占整体殡葬支出的50%-70%，这一特点在福寿园的财报中尤为明显：2024年其墓园服务收入占比超8成，达17.09亿元，而该业务同比下滑21%，直接导致总营收减少5亿多元。

更值得关注的是，高端墓穴曾是福寿园的核心盈利点：2017年经营性墓穴平均单价10.24万元/个，2024 年涨至12.2万元 /个，按单墓0.6平方米计算，每平方米单价高达20万元，远超多数城市房价。但在消费降级浪潮下，“为逝者买面子”的需求显著收缩，高价墓穴的消费意愿大幅下降，直接冲击了行业的高利润根基。

福寿园的困局并非孤例，而是整个殡葬行业集体降温的写照。2024年，五大殡葬上市公司（福寿园、福成股份、安贤园、万桐园、中国生命集团）合计营收同比下滑近两成，寒意已席卷全行业。

需求与资源重构下的新生意逻辑

从数据上看，殡葬行业本应处于“需求高峰”——2024年中国60岁以上人口达3.1亿，死亡人数约1093万，较4年前增长10%，老龄化带来的 “刚需” 本应支撑行业增长。但实际业绩却与需求高峰背离，核心在于 “供需两端” 均发生结构性变化。

1.经济压力抑制“高价需求”，墓地价格成“消费门槛”

多年来，“墓地价格过高” 已成为社会焦点，部分城市墓地单价甚至超过当地房价。在宏观经济压力下，居民消费能力与意愿双降，对 “高价墓地” 这一非必需的 “面子消费” 更为克制，直接抑制了传统殡葬服务的有效需求。

2.需求多元化分流传统业务，年轻群体推动 “殡葬革新”

年轻一代对“厚葬”观念的淡化，正在重塑殡葬需求结构：一方面，环保、简约的安葬方式兴起，生态草坪葬、海葬、树葬、花坛葬等占比逐步提升；另一方面，“互联网 + 纪念”模式崛起，线上追思、数字墓地、VR祭扫等新形式，以更低成本满足了部分情感需求，进一步分流了传统墓地的需求。

3.政策推动公益化，挤压市场化服务空间

为缓解“殡葬贵”问题，各级政府加速推进公益性公墓与骨灰堂建设 —— 这类设施价格低廉甚至免费，直接覆盖居民的 “基本安葬需求”，对以市场化墓地销售为核心的企业形成冲击。

对整个行业而言，这场“寒意”并非单纯的周期波动，而是一次彻底的“价值重构”。企业需要摆脱对“土地与高价”的依赖，拓展殡仪服务、殡葬用品等多元化盈利点，或能找到新平衡与增量空间。

文章来源：母婴行业观察

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