一场本该在4月落定的股权转让，终于在7月正式落地。

7月30日，皇氏乳业发布公告称，黄嘉棣与北京胜翔投资有限公司的股权转让协议因交易条件未能成就而解除。同日，他与深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业签下新协议，转让股份数量不变，依旧是4827.94万股，但总价从1.8亿元降至约1.69亿元，每股折合3.5元。

本次协议转让完成后，深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业将持有皇氏集团4827.94万股股份，占该公司总股本的5.80%；而黄嘉棣持股比例则由25.87%降至20.07%，依旧保持实控人地位。深圳嘉道承诺，18个月内不减持本次权益变动中取得的公司股份。

此外，根据双方签署的协议，在深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业完成股份收购后60日内，皇氏集团将进行董事会改组，黄嘉棣愿意推荐深圳嘉道的人员取得上市公司董事会全部9席中的1席。

知名投资人龚虹嘉入局

皇氏乳业迎来新变量

深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业并非一家普通的产业公司。

深圳市地方金融管理局公布的QFLP试点基金名单显示，深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业的基金管理人为深圳嘉道谷投资管理有限公司。而深圳嘉道谷投资管理有限公司背后实际控股人为龚虹嘉、陈春梅。

龚虹嘉在中国创投圈是一个独特的存在。

（龚虹嘉）

龚虹嘉在资本市场最广为人知的标签，是海康威视的早期投资人。2001年，他以245万元天使投资入局，2010年海康威视登陆深交所，上市首日市值便达到409.7亿元。

此后十多年间，海康威视一路成长为全球安防龙头。而龚虹嘉的身价也随之不断攀升，成了各类富豪榜的常客。

2021年，龚虹嘉卸任海康威视副董事长职务，但他并未离开资本市场。截至目前，其资本版图已延伸至生物医药、芯片、职业教育、环保和农业等多个领域。

龚虹嘉此番入股皇氏乳业，逻辑或要从他旗下的一家企业说起。

龚虹嘉实控的嘉道博文，是一家定位“环农一体化科技”的公司。其核心业务是运用微生物及“好氧+厌氧”工艺，处理餐厨垃圾和农业有机废弃物，并将其转化为生物腐植酸产品，业务由此延伸至土壤修复、耕地质量提升和农业产业化服务。

简而言之，嘉道博文想要打通的是一条从废弃物处理、土壤改良到农产品生产的循环农业闭环。

而皇氏乳业手里掌握的，恰恰是奶水牛种源、牧场、乳品加工厂和面向市场的销售渠道，而且皇氏乳业还正在推进上思奶水牛繁育基地、广西区域牧场及安徽阜阳乳制品中央工厂的建设和运营，战略重心主要集中于奶水牛“种业、牧业、乳业”三大板块。

规模化养殖必然伴随粪污处理，乳品加工离不开有机废水处置，饲草种植和土壤管理又是牧场运营的基础环节。这些需求，恰好与嘉道博文做的事情形成天然的衔接点。

业绩持续承压

皇氏乳业向外求生

对于此次转让公司5.8%股权，皇氏乳业给出的解释的，近年来，公司整体经营业绩表现承压，市场拓展迟滞，急需拓宽公司业务渠道，从根本上提升公司基本面情况。

而引入深圳嘉道的目的是，想利用深圳嘉道渠道优势，帮助公司强化乳业主营业务的市场竞争力。

对于公告给出的解释也不难理解，作为“水牛奶第一股”的皇氏乳业，近年来确实承受着较大的业绩压力。

据2025年财报显示，全年实现营收17.72亿元，同比下降13.36%；归母净利润为-4.49亿元，同比减亏34.10%；扣非净利润为-4.84亿元，同比减亏4.05%。至此，皇氏集团已连续六年扣非净利润为负，累计亏损达19.6亿元。

进入2026年，亏损态势仍未扭转。据最新财报数据显示，皇氏乳业2026上半年归属上市公司股东净利润亏损1950万元～3750万元，上年同期亏损576.72万元；扣除非经常性损益净利润亏损3550万元～5350万元，上年同期亏损2255.51万元。

对于皇氏乳业而言，龚虹嘉的入局或许是一个新的起点，但皇氏乳业能否重回增长轨道，还需时间的印证。

文章来源：母婴行业观察

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