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周四

201910

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 快讯

  • 达能完成对Kate Farms收购并将整合业务

    近日,达能宣布完成收购Kate Farms多数股权。Kate Farms为植物基专业营养品牌,面向医疗及日常需求提供多种有机植物基产品。通过整合Kate Farms、纽迪希亚、Real Food Blends 和 Functional Formularies等品牌,这一合并后的业务将为北美地区提供更广泛的营养解决方案。Kate Farms原首席执行官兼董事长Brett Matthews将出任合并后业务的董事长兼首席执行官。(公司发布)

    2天前
  • 英氏控股携手行业共推食品数字标签变革

    近日,“标签连接中国”食品数字标签推广应用培训班在湖南长沙顺利举行。此次活动由中国物品编码中心、国家食品安全风险评估中心、湖南省卫生健康委员会、湖南省市场监督管理局等单位联合主办,英氏作为倡议单位之一出席活动。活动上,包括英氏在内的18家头部企业联合发布《以国家标准赋能推进食品数字标签应用倡议书》。

    2天前
  • 爱婴室入选上海市首发经济引领性本土品牌

    爱婴室成功入选“2024年度上海市首发经济引领性本土品牌”榜单。本次评选由上海市商务委员会指导,上海市商业联合会组织开展,旨在表彰在品牌创新和市场引领方面取得杰出成就的本土企业。爱婴室发文称,作为上海本土母婴行业的领军者,通过先进的数字化技术赋能全渠道服务体验,持续推出满足新时代育儿需求的独家首发新品,如与国际知名IP万代合作开设的中国首家拼装模型店,以及旗下自有品牌“宝贝易餐”等高品质产品,爱婴室始终走在行业创新的最前沿,目前遍布全国40多个城市门店数近500家。

    2天前
  • 名创优品MINISO LAND 全球壹号店开业9个月业绩破亿

    7月2日消息,名创优品位于上海南京东路的MINISO LAND 全球壹号店开业仅9个月实现单店销售额突破1亿元,其IP系列产品贡献高达79.6%的销售占比。MINISO LAND 全球壹号店以兴趣消费为核心理念,自2024 年10月开业以来,已累计发布超135个IP系列,包括12档全球首发IP。截至目前,名创优品已在全国布局10家 MINISO LAND门店,覆盖上海、北京、成都等核心城市。(官方微信)

    2天前
  • 东莞又一社区发钱:二孩奖1万,三孩奖2万

    近日,东莞万江街道新村社区推出生育补助方案,据悉,生育二孩的一次性补助为10000元,生育三孩的一次性补助为20000元。生育补助对象须同时具备下列条件:夫妻双方或一方为新村户籍;新生儿需在 2025年6月1日后(含6月1日) 出生的,且出生日起半年内首次入户新村社区;夫妻双方均属初婚,并依法办理婚姻登记,符合法律规定的夫妻关系共同生育的二孩、三孩家庭(一孩、四孩及以上不予补助);新生儿出生地仅限于中国大陆境内,海外及港澳台出生的新生儿不在补助范围之内。值得注意的是,这些情形均不计入子女(二孩、三孩)数:夫妻收(抱)养的子女;婚姻存续期间与配偶之外的人生育的子女;夫妻有一方属再婚的,不能享受此待遇。

    2天前

 母婴行业观察

携23亿巨债冲击IPO,优衣库、斐乐代工厂盛泰集团胜算几何?

产业

小小刀

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2020-09-15 09:15

导读:2020年对于服装企业来说是非常艰难的一年,关店、倒闭的企业比比皆是。近期,服装代工企业盛泰冲击IPO的消息再次将大众的视线带到上游加工市场。在安踏成为国内市值最高的服装企业之前,代工企业申洲国际一直是市值最高的,也成为服装界“神话般”的存在。如今的代工厂盛泰集团也准备上市,是否能多几分底气?


作者:童装观察


盛泰集团主要从事纺织面料及成衣的生产与销售,是世界领先的高档正装或休闲衬衫、T恤衫、裤装等设计、制造商之一。主要服务于Burberry、Armani、HugoBoss、雅戈尔、优衣库和FILA等国内外中高端品牌的纺织服装行业跨国公司,公司全面覆盖面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫四大工序。产能分布于中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡以及罗马尼亚,服务于国内外中高端品牌的纺织服装行业跨国公司。简而言之,公司是一家典型的跨国服装代工厂。


根据招股书,盛泰集团2017年~2019年营业收入分别为46.20亿元、52.90亿元和55.70亿元,归母净利润分别为12166.93万元、23504.11万元和26878.37万元。


相比于代工厂申洲国际,盛泰集团的营收虽然有增长的趋势,但是其净利润远低于同行业。据今年申洲国际的半年报显示:2020年上半年,毛利率为30.9%,与上年同期持平,净利润则增长4%至25.12亿。据悉,申洲国际的净利润一直保持在20%以上。


股东身份重叠引质疑


盛泰集团董事长徐磊与雅戈尔、优衣库之间的关系,使得盛泰集团的关联交易受到关注。


盛泰集团其股东身份的复杂性值得注意。公司的控股股东为宁波盛泰,本次发行前持有公司总股本的33.7%,为第一大股东;徐磊通过宁波盛泰、香港盛泰及其一致行动人合计控制48.15%的股权,系盛泰集团的实际控制人。此外,公司持股5%以上的股东还包括伊藤忠亚洲、雅戈尔服装,分别持股25%和19.85%的股权,为公司的大股东。


2018年,伊藤忠亚洲出现在盛泰集团的直接客户名单中。伊藤忠亚洲2018年的直接采购行为,归入伊藤忠商事(持伊藤忠亚洲50%股权),使伊藤忠商事成为盛泰集团的最终客户。同时,盛泰集团的第二大最终客户优衣库,也通过伊藤忠商事采购,伊藤忠商事在此时又是盛泰集团的直接客户(如下图)。


间接股东伊藤忠商事,是直接客户又是间接客户。

 

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另一大股东雅戈尔服装,在2017年-2019年,一直是盛泰集团的大供应商,且在2018年及2019年连续两年成为其第一大供应商。期间,盛泰集团向公司采购了1.99亿元、2.09亿元、2.14亿元,在当期总采购额中分别占比5.28%、4.88%、4.8%。但同时,雅戈尔和伊藤忠亚洲还是公司前五大客户。雅戈尔既是公司的供应商,又兼任客户,同时也是参股股东。


据了解,盛泰集团现任董事长徐磊曾担任过雅戈尔集团董事长,以及雅戈尔日中纺织印染有限公司执行董事长。现在,徐磊是盛泰集团的董事长,还兼任了香港盛泰、宁波盛泰、盛泰针织(盛泰集团子公司)、新马服装(盛泰集团子公司)的董事长。


对盛泰集团来说,和雅戈尔、优衣库这些国内、国际知名品牌深度合作,有一定的关联风险,不过同样可以带来稳定的业务。


负债率高企,短期借债23亿


值得注意的是,相比于同行企业,盛泰集团资产负债率较高,2017年~2019年度末分别为76.65%、75.71%和72.08%。


以截至2019年末资产负债率为例,被盛泰集团视作同行的申洲国际、晶苑国际、联泰控股、鲁泰A等8家同行业上市公司中,资产负债率最高为61.16%,平均值则为41.33%。也就是说,盛泰集团72.08%的资产负债率水平明显高于上述8家同行业上市公司。

 

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截至去年底,集团的短期借款已经达到22.62亿元,但其账面的货币资金仅有2.1亿元,仅为负债的9%。这也就意味着偿还这笔债务对于盛泰集团来说是非常困难的。


另外此前盛泰集团投递的招股书还表明,盛泰集团存在严重的资产减值风险,存货账面和应收款项账面分别为95696.04万元和70747.15万元,这样的数据对比,足以证明盛泰集团的现金流面临重大考验。


盛泰集团的资金来源主要依靠银行贷款,来维系集团的生产经营。但这样的方式并非可持续性发展方式,资金链极不稳定。所以盛泰集团进入资本市场,也是出于解决现金流难题的需要。


作为服装行业上游的盛泰集团受行业本身的不景气、疫情影响以及自身经营问题的影响,在IPO过程中必将遭遇挫折。一定程度上来看,上游加工企业受终端零售渠道的影响非常大,在母婴零售边界被不断打破的当下,渠道迭代的速度也不断加快。2020年10月12日,由母婴行业观察举办的「渠道迭代风起时·2020母婴零售大会」将在上海召开,届时将邀请众多新零售业态下的行业资深,围绕“直播与短视频”、“私域流量”、“零售数字化”、“消费新机遇”、“重塑增长”等关键词展开分享,一起梳理新流量时代的变化,抓住风口背后的增长机会。


文章来源:母婴行业观察




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