快讯
近日，湖南省人民政府办公厅近日印发《关于完善生育支持政策推动建设生育友好型社会的十条措施》，其中包括：婚假产假延长，鼓励用人单位在国家规定婚假的基础上，将职工的婚假延长至20天；对符合法定生育条件的女职工，在享受国家规定产假的基础上，延长产假至188天。无痛分娩进医保，《措施》将孕产妇们关注的“无痛分娩”，即椎管内麻醉，纳入医保甲类诊疗项目，个人自付比例降低到0%。此外，还包括优化生育津贴发放流程，将生育津贴发放到女职工本人；增加托育服务供给；逐步免除学前教育保育教育费等政策。
荷兰皇家菲仕兰旗下婴幼儿配方奶粉品牌美素佳儿“抢先出圈”，官宣携手豪华汽车品牌沃尔沃启动主题为“守护无界，去见世界”的跨界营销。双方还将在2026年春季正式开启“10000公里守护接力挑战”，邀请亲子家庭带上美素佳儿，驾驶沃尔沃XC70，完成一场横跨亚欧大陆的家庭成长之旅。
10月31日，乐舒适（02698.HK）在香港启动全球招股。公司计划全球发售9088.4万股股份，其中国际发售部分为8179.56万股，香港公开发售部分为908.84万股。本次发行获多家基石投资者参与，包括Arc Avenue、BA Capital（受新加坡金管局监管）、北京顺澳、HCEP、NewTrails、南方基金、富国基金、易方达、华夏基金（香港）等。基石投资者已同意在满足相关条件后，按发售价认购总金额约1.39亿美元（约合10.8亿港元）的发售股份。
营业收入约为1.06亿，较去年同期下降了2.36%，而年初至报告期末的营业收入约为3.69亿，同比下降18.41%。归属于上市公司股东的净利润约为-0.34亿，同比有所改善，增长了28.61%，年初至报告期末的净利润约为-0.63亿，同比增长19.32%。扣除非经常性损益后的约为净利润-0.34亿，同比增长28.10%，年初至报告期末约为-0.65亿，同比增长18.65%。
根据最新披露的财务报告，尽管雅戈尔集团在2025年前三季度的整体营收面临下行压力，但其以品牌服装为核心的时尚板块却展现出强劲的增长韧性。2025年前三季报显示，雅戈尔实现营业总收入67.77亿元，同比下降19.32%。时尚板块逆势而上，营业收入50.37亿元，同比增长9.86%。其中，新成员与孵化品牌贡献了重要增量。特别是法国奢侈童装品牌BONPOINT的并表，为集团注入了新的活力。
母婴行业观察
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卷科研、发补贴、换高层...头部乳企在下一盘怎样的棋？
作者/奶粉关注
导读：高端策略与价格战并行、需求升级与消费疲软共存...2025奶粉行业上演着一场又一场魔幻现实主义大剧，但从行业发展历程来看，头部乳企的动作往往更能反映行业的真实现状。
复盘2025上半年，牵动行业走向的头部乳企做了哪些战略调整，又给行业带来了哪些深层震动？
2025年的头部乳企动作调整中，“科研”二字被置于前所未有的高度。
自2015年飞鹤将“更适合中国宝宝体质”确立为品牌的核心策略后，便一路领跑奶粉行业。进入奶粉行业下半场后，飞鹤并没有祭出价格战这一普遍打法，而是继续将科研作为主战场，全面启动脑发育计划，并将品牌slogan升级为“专研大脑营养，聪明宝宝喝飞鹤”。这一脑营养方案的全面开启，也为飞鹤的科研创新和产品研发打开新增量空间。
君乐宝则在今年5月发布全球首个“脑体双优”科研模型，打出“配方全面、脑体双优”的差异化定位。据悉，该模型建立了以高sn-2 DHA和免疫球蛋白IgG为组合的双优模型，并通过科学配比OPO、乳铁蛋白、核苷酸等元素，从大脑发育、骨骼成长、自护调节、视力发育和肠道健康五个方面支撑宝宝健康成长。
伊利亦于今年5月在其品牌活动中重磅发布13项母乳研究领先成果，率先构建起HMOs成分奶粉的研发体系。无独有偶，基于新一代母婴消费群体对科学配方和实际功效的追求，美赞臣也秉承“科研实证”理念，启动“婴幼儿+儿童成人”双轮驱动战略，以期在高度内卷的奶粉市场构建可持续竞争力。
无论是飞鹤的品牌战略升级，还是君乐宝、伊利的科研成果密集发布，抑或是美赞臣追求的“科研实证”，都清晰指向同一产业逻辑，即科研实力已成为奶粉品牌赢战下一赛段的竞争焦点。
如果说科研创新是头部乳企布局长期发展的选择，那么育儿补贴则是其在存量市场中展开“短兵相接”的利器。
时针拨回至今年3月，奶粉行业掀起了一场“生育补贴潮”，先是飞鹤启动资金规模为12亿的生育补贴计划，随后伊利和君乐宝也快速响应，分别推出16亿的生育补贴方案，至此，三家企业累计投入44亿育儿补贴，据不完全统计，这笔奶粉补贴可惠及300万+母婴家庭。
但补贴热潮的背后，也加剧了行业竞争烈度。从市场竞争格局来看，头部乳企大规模的生育补贴，进一步提升品牌名誉度，强化消费者心智占位的同时，也将加速中小品牌的洗牌进程。从渠道端来看，品牌直接下场补贴奶粉，虽有助于产品动销，但更多门店担忧补贴奶粉会冲击门店自有品牌及渠道定制产品的销售。此外，补贴催生的“薅羊毛”行为正在扰乱价格体系，这也不利于终端渠道的良性经营。
总的来看，这场看似激烈的补贴战，实则是头部乳企通过价格补贴抢占新客资源、巩固市场地位的战术博弈，而如何在补贴竞争中平衡企业的短期收益与行业健康的长期利益，也将成为头部乳企需要直面的关键命题。
与科研竞赛与补贴博弈同步进行的，是头部乳企在组织架构层面的深度调整。
自2024年以来，蒙牛、菲仕兰等企业就相继完成核心管理层更迭，比如卢敏放卸任蒙牛总裁，职位由高飞接棒；陈戈辞任菲仕兰中国区总裁等。进入2025年，头部乳企的人事调整还在继续，比如伊利在董事层面的人员变动、蒙牛在可持续发展委员会主席层面的变动，君乐宝更是出现多位高管变动的情况。
高管团队密集变动的背后，不仅是在行业变革下，品牌对创新转型人才的迫切需求，也是精细化运营时代，品牌为高质量发展增添新活力的必然选择。
在奶粉行业进入深度调整期的今天，头部乳企所做的每个动作，似乎都在宣告奶粉市场强者恒强的生存法则。可以预见的是，未来只有敢在科研上持续投入、渠道上精细运营、组织上自我革新的品牌，才能在这场淘汰赛中活下去，活更好。
文章来源：母婴行业观察
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