导读：资本对母婴赛道的信心重建，恐怕还需要很长的一段时间。

从此前动辄年均数百起融资的火热盛况，到如今资本出手高度审慎的冷清景象，母婴投融资市场翻天覆地的变化，亦是产业步入存量精耕新周期的真实缩影。而即便在跌至冰点的融资数据里，也藏着母婴行业的品类升级方向与细分赛道的突围亮点。

从竞相涌入到门可罗雀

母婴投融资跌至冰点

据「母婴行业观察」统计，2025年1-12月国内母婴产业共发生13起融资事件，合计金额约8.29亿。

众所周知，2018年前后堪称母婴赛道的融资黄金期。彼时资本热情高涨，热钱竞相涌入，催生了一大批黑马品牌快速崛起。但此后，受疫情冲击与居民生育意愿走低的双重影响，母婴赛道在一级市场接连遇冷，融资金额与融资事件数量双双大幅缩水。聚焦2025年融资数据可见，尽管较2023、2024年实现小幅回升，但与2019年的行业巅峰期相比已相去甚远，融资金额缩水幅度更是超过96%。

资本对母婴赛道的高度审慎，恰与母婴赛道渠道从业者们对经营扩张的保守态度形成呼应。据母婴行业观察最新调研数据显示，2025年1-11月有超过60%的受访母婴渠道表示未来一年暂无调整规划、倾向于保持现状，同时还有近40%的受访者计划减少或优化现有门店，扩张意愿几近空白。

回到融资数据，从企业所属类别来看，“AI+母婴”成为整个2025年母婴赛道融资的绝对热门，相关融资事件数量占比超过半数，包括儿童陪伴机器人、AI+STEAM儿童教育、儿童AI玩具等；与此同时，母婴食品、母婴零售、月子中心等传统的细分赛道也展现出一定韧性，仍有企业成功斩获融资。

再从融资轮次的分布特征来看，种子轮、天使轮等早期融资项目占比依旧最高，但融资金额普遍相对较小。融资规模方面，除两家企业未披露具体金额外，全年共有1起百万级融资、7起千万级融资，「圣桐特医」「两只兔子」「灵宇宙」三家企业突破亿级融资门槛。

从特医食品到AI+母婴

冰点之下亦有亮色

分品类来看，2025年母婴食品领域共有2起融资事件，分别为「圣桐特医」和「米纯生物」。

这其中，圣桐特医于2月份完成了超4亿元B+轮融资，创下了近些年该领域的融资规模记录，这也是过去一年母婴赛道金额最大的单笔融资。据公开资料显示，2022年至2024年，圣桐特医的营收分别为4.91亿元、6.54亿元和8.34亿元，复合年增长率达30.3%。同期经调整净利润分别为1.21亿元、1.75亿元和1.99亿元，复合年增长率为28.5%。截止到2025年5月20日，企业所持有的中国婴儿特医食品注册证书数量位居中国特医食品品牌之首。

圣桐特医收获资本青睐，背后是特医食品赛道热度的逐年攀升。据《中国特殊医学用途食品（FSMP）行业及消费者洞察白皮书》，2024年我国特医食品市场规模超160亿元，已成为亚太地区最大的单一市场。作为特医食品的核心品类之一，婴幼儿特配粉近年不仅产品获批速度显著加快，更吸引了多家本土乳业龙头的纷纷入局。

过去一年，婴童出行领域有1起融资入袋，获融资企业为「两只兔子Buddy Buzzy」。

该融资是由杭州政府产业基金领投，宝捷会创新基金跟投的一起亿元级B轮融资。据悉，两只兔子成立于2020年，产品线目前已涵盖安全座椅、成长椅、婴儿推车、腰凳，以及更多生活周边，以高端化、智能化、生态化为锚点打造自身差异化特色。据企业25年2月发布的内容显示，两只兔子的儿童安全座椅累计销量超过30多万台，在全球智能安全座椅行业排名第一。

相较于增长乏力的传统品类，“AI + 母婴”无疑是近年资本眼中的“香饽饽”：2025年全年该领域共完成7起融资，成为母婴投融资市场中为数不多的亮点之一。

其中，专注儿童AI终端产品的「灵宇宙」11月完成了2亿元PreA轮系列融资。该企业创立于2023年，其首款产品“小方机”主打3-12岁儿童的户外探索、即时问答、跨学科启蒙，孩子可通过拍照、语音或视频实时提问与AI交互，2025年双11期间该产品曾跻身京东AI玩具“品牌累计榜单”和“SKU累计榜单”双榜第一；另一款产品“Luka卢卡”则定位儿童AI伴学机器人，适用于室内阅读、桌面学习等场景。

同样是在11月，另一家儿童AI硬件企业「奇朵智能」宣布完成天使轮融资，该轮融资由微光创投与雷军掌舵的顺为资本联合投资。奇多智能创立于2025年7月末，尚处在初创阶段，目前该已和少年儿童出版社联合推出了“十万个为什么AI儿童探索相机”，拍一拍就能一键识万物。

对比来看，“AI+母婴”之所以能成为资本与市场双热的赛道，本质是需求升级、技术成熟与行业迭代共同作用的结果。

需求侧，以Z世代为核心的新生代父母普遍具备更高的数字化素养，对“科学育儿”“精细化陪伴”的诉求愈发强烈，例如AI 陪伴机器人可缓解职场父母的陪伴焦虑、AI+STEAM 教育产品能实现儿童启蒙的个性化适配，AI 健康监测工具则能实时追踪婴幼儿生长发育数据，精准解决传统育儿模式中的信息差与效率痛点；

供给侧，随着大模型、计算机视觉、语音交互等技术的成本持续下降、落地场景不断丰富，也让 AI 与母婴产品的结合从概念走向实用，无论是AI绘本阅读器的智能互动，还是儿童AI玩具的情绪识别功能，都能通过技术赋能提升产品附加值。

融资遇冷，上市升温

母婴企业扎堆IPO

值得一提的是，尽管母婴赛道一级市场仍处于相对低迷的态势，但二级市场却逆势走出独立行情，企业上市潮已初现端倪。

母婴行业观察不完全统计，2025年共有近二十家母婴企业成功上市或递表。

1月10日，母婴DHA龙头企业「纽曼思」正式登陆港交所，成为母婴领域的开年第一股；同日，素有“中国版乐高”之称的「布鲁可」亦在港交所挂牌成功，该企业核心业务涵盖儿童积木玩具和益智教育。

3月27日，「舒宝国际」二度冲刺港股IPO成功，企业专注于欧亚大陆市场的婴童护理类用品的开发、生产及销售，在俄罗斯市场表现尤佳。除自有婴童护理品牌婴舒宝外，舒宝国际还拥有女性护理五月私语、成人失禁品牌康舒宝等品牌，同时兼营ODM业务。

6月26日，高端月子品牌「圣贝拉」在港交所挂牌上市，其业务线覆盖月子中心、家庭护理和女性功能性食品；次月16日，香港玩具企业「金电科技」正式在美国纳斯达克上市，该企业主要设计、开发和销售各类婴幼儿及学前教育玩具、学习包等，其客户目前主要来自欧美市场。

9月23日，「不同集团」成功登陆港交所。据弗若斯特沙利文数据，按2024年的GMV计算，旗下品牌「BeBeBus」位列中国中高端耐用型育儿产品品牌首位。目前，BeBeBus产品矩阵已覆盖亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理四大场景。

11月10日，卫品企业「乐舒适」冲刺港股成功，该企业聚焦非洲、拉美、中亚等市场。据公开信息显示，如果按2023年的销量计算，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤市场的份额占比高达20%，是当之无愧的“非洲纸尿裤大王”。

除上述上市成功的企业外，2025年还有包括圣桐特医、孕婴世界、海拍客在内的十余家母婴企业正式递表——负责任地说，2025年母婴产业的IPO规模，即便放在全消费领域也相当可观。而从企业类型来看，本轮“上市潮”业务范围涵盖母婴营养品、特配粉、宝宝辅食、卫品、玩具、母婴零售等多个领域，且都是所处细分赛道的龙头企业。

一边是产业扩张步伐放缓、一级市场融资持续遇冷，另一边是头部企业扎堆上市，这种看似相悖的现象背后，实则是母婴产业步入存量精耕周期的必然结果。

一方面，新生儿出生率下滑带来的市场存量博弈，正在加速行业内的优胜劣汰，中小品牌因缺乏产品竞争力和资金实力逐步出清，而细分赛道头部企业凭借产品优势与资源优势，具备了登陆资本市场的基本面支撑；另一方面，一级市场的持续低迷让母婴企业的融资渠道大幅收窄，上市募资成为头部企业开展并购整合、继续抢占市场份额的普遍选择。与此同时，2025年生育支持政策的密集落地，也为母婴行业估值修复注入了关键政策动能。

冰点之下的母婴行业，正以细分破局、资本进阶的姿态积蓄力量。创新赛道的亮眼表现、头部企业的稳健布局，让产业转型有了更扎实的底气。放缓的是粗放扩张的节奏，沉淀的是价值深耕的定力。

毕竟，慢一点没关系，只要是在向前。