作者/卫品商业情报

2026年过半，全球卫生用品行业在成本高企、需求分化的夹缝中加速洗牌。巨头们一边通过并购重组重构版图，一边在存量市场中寻找第二增长曲线。

从纸浆到成品，从本土深耕到全球落子，一场围绕“成本、整合与出海”的生存战已然打响。

01.卫品巨头们的上半年：整合、涨价与出海

好奇母公司「金佰利」在上半年主要聚焦两大主线：一是推进收购个人健康护理品牌Kenvue，这笔487亿美元收购案预计2026年下半年完成，目前正接受中国市场监管总局审查。

二是成立合资公司，7月1日金佰利与巴西纸浆巨头Suzano（书赞桉诺）合资成立的Arbex已开启独立运营，该企业交易价值34亿美元，业务覆盖五大洲70多个国家和地区，旨在打造全球规模最大的生活用纸与卫品护理新龙头。在产能端，金佰利南京三期项目投产，年产能增加约23亿片。

另一边，全球日化巨头「宝洁」在年初完成了全球CEO的交接，新任CEO Shailesh Jejurikar于1月1日上任，锚定「重塑」战略，计划重点聚焦投资组合优化、供应链升级和组织架构调整三个领域。

随后在6月，宝洁完成管理层大换血，涉及婴儿护理、女性护理、织物护理和家庭护理板块。产品方面，今年6月，集团宣布旗下帮宝适全线产品无香料，以回应消费者对成分安全的日益关注。

日企玩家正饱受本土市场萎缩、成本攀升与消费降级的三重冲击，花王在一季度财报中透露，全球原材料和分销成本上升以及消费者节俭趋势，将对经营环境构成持续挑战。

尤妮佳则在上半年不断加码宠物赛道，先是在今年3月份推动苏菲女性护理产品进入巴西市场，后又于5月收购巴西宠物粮厂商 Nutrire 100% 股权，7月宣布进军印度宠物市场。而在产品创新层面，旗下苏菲推出了"咚！吸"系列新品，主打“血块吸收科技”，试图在女性护理红海中撕开一道差异化口子。

国内生活用纸和妇幼卫生用品龙头企业「恒安集团」则在上半年同样迎来了管理层的代际更迭。6月24日，许清流出任董事会代理主席并兼任行政总裁，标志着恒安正式进入二代全面掌舵时代。

2026年初，集团曾明确两大战略方向：一是积极出海，强调跨境贸易并非长久之计，必须深入当地市场做本地化运营；二是加快数字化与AI转型，将AI落地列为所有部门的共同任务，而非IT部门的独角戏。

而另一生活用纸头部企业「维达」则在产能端持续加码。其母公司金鹰集团上半年先后落地了江苏溧阳36万吨莱赛尔纤维项目、山东鱼台60万吨莱赛尔纤维首线投产、维达中国32万吨生活用纸三期扩能等项目；此外，6月，维达与百胜软件合作的E3+订单协同平台项目正式启动，推动数字化升级进入新阶段。

02.从四大变化看卫品下半场

总结上半年卫品行业的动向，可以归纳出以下四个趋势。

第一，成本压力倒逼涨价。日本三大品牌在7到9月集中调价，尤妮佳涨5%，大王涨超15%，花王跟进。

涨价不是运营手段，是上游原料成本倒逼的结果。石脑油价格走高推高SAP和无纺布成本，日本本土人力短缺和物流费用上涨进一步压缩利润。企业内部降本空间已经耗尽，调价是唯一选择。这一轮涨价将直接影响中国市场，8到9月新批次进口货源到港后，国内纸尿裤终端价格可能全面上调。

第二，卫品企业出海从可选项变成必选项。尤妮佳进入巴西和印度，恒安集团重点推进出海战略，金佰利深耕新兴市场。

出海不再是锦上添花，而是寻找增量的核心路径。但出海的方式在变化，从简单的贸易出口转向本地化运营。尤妮佳在巴西做产品定制，恒安强调要深入当地市场，金佰利做本地化生产。单纯的跨境贸易利润薄、壁垒低，本地化才是长期解法。

第三，全产业链整合加速，强强联合趋势显著。金佰利与Suzano合资成立Arbex，打通纸浆到成品的链条；金鹰集团旗下多个产能项目持续扩张，从原料端巩固优势；尤妮佳收购巴西宠物粮厂商，跨界整合。

卫品整合不再局限于同赛道，而是跨品类、跨产业链的深度绑定，头部企业正在用资本换时间、换空间。

第四，婴儿纸尿裤市场已进入存量博弈阶段，企业纷纷寻找新增长点。尤妮佳押注宠物赛道，金佰利切入健康护理赛道、恒安集团加快数字化与AI转型。

企业的第二曲线选择各有不同，但逻辑一致，即在人口红利消退、品类天花板显现的背景下，单一赛道的风险正在放大，多元化布局成为头部企业的共同选择。

文章来源：母婴行业观察

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