快讯
上美股份发布2025年度业绩公告，营收91.78亿元，同比增长35.1%；净利润11.54亿元，同比增长43.7%，集团单聚焦多品牌全球化迈入新征程。
3月31日，森马服饰发布2025年年度报告显示，实现营业收入150.9亿元，同比增长3.17%。归属于上市公司股东的净利润为8.92亿元。旗下巴拉巴拉等儿童服饰业务实现收入108亿元（同比 + 5.18%），增长核心来自品牌力持续提升、全渠道精细化运营，以及儿童运动、亲子户外等新兴场景的拓展，营收占比进一步提升至 71.57%。
3月29日，好孩子国际发布2025年度业绩公告，全年收益86.59亿港元，毛利44.34亿港元。分品牌看，高端品牌CYBEX收益50.47亿港元，同比增长13.0%，占总收益比重升至58.3%。分产品看，汽车安全座分部收益40.16亿港元，同比增长3.7%，表现相对稳健。
3月31日，鸣鸣很忙发布2025年度业绩公告，公司门店商品交易总额（GMV）达935.69亿元，同比增长68.5%；实现营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比增长180.9%；经调整净利润26.92亿元，同比增长194.9%。
3月30日，新西兰毛利基金会代表团一行莅临伊利集团北京商务运营中心，开展参观交流活动。新西兰毛利基金会首席执行官约翰·唐米希里，中共中央对外联络部中国经济联络中心副主任杨淞，伊利集团副总裁杨超群等出席相关座谈活动。在伊利全球化战略推进过程中，新西兰始终处于重要战略地位。当前，中新合作进入新阶段，伊利将进一步拓展双方合作的深度与广度。截至目前，新西兰已成为伊利海外最大投资目的地，伊利也成为在新西兰投资规模最大、产业合作最广泛的中国乳企。
母婴行业观察
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45款特配粉已就位，2020年将迎来一场硬仗！
导读：2019年，奶粉配方注册制逐渐步入尾声，回顾这一年通过注册的配方，会发现多数为配方变更，而特配粉却备受青睐，从年初的十多款已增加至45款，其中雀巢10款、惠氏1款、雅培8款、达能5款、圣元5款、伊利2款、贝因美3款、美赞臣3款等，各大奶粉企业都在加速布局特配粉市场。
截至目前，通过注册制的特配粉名单详情如下：
我们可以看到，目前特配粉市场有14家企业（惠氏和雀巢分开计算）参与角逐，有8家为中国企业，6家为海外乳企，但其中有29款都为外资企业所有，单雀巢与雅培两家就占据18款产品。
可见，特配粉从生产技术与设备、人才储备、科研能力等方面都十分考验企业的实力，我国特配产业的发展明显滞后于海外市场。同时又能明显看出今年国内乳企在特配粉市场布局在加快，2019下半年通过注册的几乎都是国内企业。
目前中国婴配粉市场几近饱和，但细分品类增速较快，再加之消费者对特殊配方的需求变强。
据不完全统计，中国婴儿牛奶蛋白过敏发生率约为2.5%~7%，而且受环境等因素影响，各地呈不同比例有上升趋势。另据尼尔森数据预测，中国当下牛奶蛋白过敏市场容量约为12亿人民币，从2015年到2021年预计增长125%至22亿元。
儿童哮喘患者也在增加，根据全国儿科哮喘协作组调查表明，10年之内，我国城市儿童哮喘累积患病率增加了52.8%。另外，早产已成为我国婴儿死亡的首位死因。
另外特配粉属于高端的高毛利产品，有一个很重要的特征是：可以合规进入医务渠道，对企业来说，可以起到一个导流的作用。也正因为如此，特配粉逐渐成为各大乳企角逐对象，各大乳企市场争夺的筹码更加聚焦在品牌和科研实力上。但特配行业存在四大门槛：技术、研发、品牌和渠道，这并不是任何一家企业可以进入的。如果这一块的壁垒建立起来，对企业的发展肯定是非常好的。
同时特配粉的销售渠道也是一大挑战，特配粉的购买场景确实医院和药店，医院和药店渠道对奶粉企业来讲是需要花成本和代价才可能进入，但需求不大，购买频次低导致药店卖奶粉积极性并不高。
总之特配粉市场对乳企而言，是机遇与挑战并存，对于企业来讲这个过程更是一个“持久战”。
明年还会有更多企业加入，尤其是头部企业，据悉，澳优方面称有特医产品提交申报，另外一些产品处于研发阶段。而诸如飞鹤、雅士利、合生元等乳企也有进入特配粉市场的计划。
需要注意的是机遇之下仍需冷静思考是否值得入局，尤其是一些中小企业，要将精力放在打造核心产品上。
但从目前现状来看，2020年，中国特配粉市场有一场硬仗要打。
文章来源：奶粉关注
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