快讯
11月25日，华恩婴贝儿河南大区在洛阳隆重举行直营签约仪式，与洛阳爱上孕婴连锁、信阳臻爱母婴连锁、洛阳嵩县好妈咪三大区域领军品牌达成深度合作。此次签约是华恩婴贝儿“千城万店”战略在河南的重要落子，标志着华恩婴贝儿在中原母婴市场的战略布局再提速，其将通过创新合作模式与资源整合，为河南母婴家庭构建更高效、更优质的服务生态。
近日，蒙牛集团在乳原料深加工领域取得重要成果，其首批深加工产品—马斯卡彭、乳铁蛋白、披萨奶酪、脱盐乳清粉D90、胶束酪蛋白MCC等已完成测试，其中马斯卡彭奶酪已率先上市，所有产品的性能与质量均达到国家标准要求。
12月1日，据行业媒体报道，雀巢旗下惠氏营养品业务和雀巢婴儿营养品业务在中国市场将迎来合并。根据最新安排，上述两大业务单元合并，并于2026年1月1日起正式成立雀巢营养品业务，谢国耀（Joel Seah）将成为该业务的负责人。据公开资料显示，谢国耀曾任雀巢中国大陆母婴配方奶粉业务总监，2023年9月1日起接替裘晔任雀巢婴儿营养业务负责人。雀巢中国表示，调整不影响现有业务开展，此举旨在将惠氏启赋和S-26 的强大品牌影响力与雀巢婴儿营养团队在行业和渠道的优势相结合，从而在激烈的市场环境中实现可持续发展。
近日，央视《今日说法》曝光了一起制造售卖假奶粉的案件，奶精加淀粉做成的假奶粉被销往全国，各大电商平台均有售卖。消息一出，迅速登上微博热搜榜第一。据悉，2024年8月，河南省中牟县公安局食品药品环境犯罪案件侦查大队的警察在日常摸排中发现，城郊一处偏僻的仓库里连续几天传出浓烈的奶香气。警方经蹲点侦查，锁定此处为生产假奶粉的窝点。
警方在现场抓获12名负责生产作业的嫌疑人，并查获大量生产伪劣奶粉的原料、包装材料、设备以及牛奶粉、山羊奶粉、骆驼奶粉等在内的14种成品奶粉共6000余箱；随后，锁定并抓获组织造假的3名幕后涉事老板。经警方调查，嫌疑人生产的假奶粉主要在网上冒充进口奶粉售卖，主要由植脂末（奶精）、麦芽糊精（淀粉类原料）、固体饮料、工业香精勾兑而成，单罐成本仅2-4元，售价却标至30-88元，利润率超十倍，涉案金额共计650余万元。
天猫公布了2025年天猫双12狂欢节的招商规则。目前，天猫双12已经在11月25日12时开启了现货商品报名，将持续至12月7日23点59分。从活动节奏来看，天猫双12分为预热期和售卖期两个阶段，12月6日零点至7日的23点59分为预热期，12月8日0点至12日的23点59分为售卖期。和去年天猫双12节奏相比，现货开售的时间点由12月9日晚8点提前到了12月8日的零点。
活动玩法上，天猫双12依然采用官方立减的玩法。官方立减是平台组织的，消费者无需凑单、购买单件商品就可以直接减免部分交易金额的活动玩法。这一玩法中，平台会统一设定各类目最低让利比例，商家需要承担让利成本。数据显示，商家让利比例为1%、5%、10%、12%不等。和今年双11的招商规则对比来看，最低让利比例取消了15%的档位，增加了10%档位。
母婴行业观察
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中概股又遭爆雷?好未来陷入造假风波....
导读：继瑞幸咖啡之后，又一家中概股公司好未来（NYSE：TAL）陷入了造假风波。
美国时间4月7日，学而思母公司好未来宣布，在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”。公司怀疑问题员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大“轻课”业务中的销售数据。
好未来表示，发现该员工造假行为后已报警，该员工已被警方拘留。公告发布后，好未来盘后股价一度跌超28%，市值蒸发超647亿人民币。目前，好未来市值为330亿。
在公告中提到，"Light Class" sales accounted for approximately 3% to 4% of the Company's total estimated revenues. 这表示“轻课”销售占公司2020财年总收入的3%到4%。
之前，好未来公布的2020财年第一至第三季度财报显示，公司在2019年3月至2019年11月营收约为25亿美元。这意味，涉及造假的“light class”销售额不低于7500万美元至1亿美元。
据悉，学而思轻课是好未来旗下战略级产品，专为3-12岁孩子打造的在线学习产品，主打AI智能动画课，同步课涵盖小学1-6年级语文、数学、英语三科。同时学而思轻课总经理姜真钦在发布会上宣布，已与中国移动、百视通、京东建立合作，提供家庭教育场景产品。
据公司官网消息，2010年10月，好未来的前身学而思在美国纽交所正式挂牌交易，成为国内首家在美上市的中小学教育机构。天眼查显示，好未来控股有限公司100%持股，历史股东中有学而思国际教育集团，樊保荣任公司执行董事、总经理，胡永生任公司监事。
2013年8月19日正式更名为好未来，公司旗下共有学而思、学而思网校、爱智康、摩比思维、励步英语、顺顺留学、家长帮、未来魔法校、Career China等业务品牌。目前，好未来已披露的投资项目包括宝宝树、Minerva大学、果壳网、Knewton、多贝网、鲨鱼公园、嘿哈科技、奇迹曼特、轻轻家教、小伴龙、学科网、 作业盒子等。
之前，好未来曾下调2020财年Q4营收预期，公司3月披露公告显示，受疫情影响，营收将下调为8.5-8.72亿美元，同比增长17%-20%。相比Q3财报公布的营收预期9.591-9.809亿美元，同比增长32%-35%，此次好未来下调2020财年Q4营收预期约1.1亿美元，营收同比增长预期减少15%，损失约为1亿美元。
而早在2018年，做空机构浑水就曾发布了四份针对好未来的做空报告，质疑其财务数据造假。据悉，浑水报告认为这是“A Real Business with Fake Financial”，也就是说业务是绝对真实的，数据是有可能有问题的。
当时做空的主要论据有两个：一个是轻轻家教有关交易中虚增利润，另一个是收购顺顺留学过程中增厚了利润。当时股价应声而跌，总市值一度蒸发62亿美元（437.97亿元）。随后，好未来官方回应称，浑水公司的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读。
此番好未来自曝行为，业内人士猜测好未来年报审计“遇阻”，从而导致的此次自曝行为。
眼下，继瑞幸咖啡（LK）的造价余波还未离去，多个中概股又在美国爆出数据造假，这让赴美上市的中国教育企业成为了关注焦点。
除了此次曝光财务问题的好未来，中国在线教育公司跟谁学（NYSE:GXS）早在2月25日就被美国做空机构发布做空报告，报告称，跟谁学2018年财报在夸大财务数据、刷单等行为，虚增了74.6%的盈利，并且存在转移资金的嫌疑。跟谁学当时对媒体回应称，“对于这种主观臆断、逻辑混乱的报告不需要评价。”
2009年和2012年，另一教育巨头新东方先后两次遭遇了香橼和浑水的做空，其中浑水公司的攻击说公司各种财务造假，美国后来也对新东方启动了很多调查，结果显示一切正常，并在此后股价上涨数倍。
当下，其实并非只有教育公司处在中概股惨烈的状况里，被做空的除了瑞幸、跟谁学，还有爱奇艺、联想、嘉楠科技、趣头条等。
文章来源：母婴行业观察
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