快讯
4月2日，孩子王（301078）发布2024年年报。财务数据显示，孩子王实现营收、净利润双增长，显示出坚定的业务布局能力和强劲的增长动力。全年，孩子王营业收入达93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润达1.8亿元，同比增长72.4%；扣非净利润达1.2亿元，同比增长90.8%。亮眼的还有现金流和全年分红与回购数据，前者达到11.8亿元，同比增长46.5%，展现了孩子王良好的财务状况；后者占比归母净利润达60%，传递出孩子王对回报股东和企业长远发展的责任与信心。
森马服饰2024年营业总收入为146.26亿元，同比增长7.06%。其中，儿童服饰业务实现收入102.68亿元，同比增长9.55%；休闲服饰收入为41.90亿元，同比增长0.44%。休闲服饰占总营收比重为 28.65%，儿童服饰占总营收比重为70.21%。（童装观察）
近日，2025年江西省十件民生实事新闻发布会在南昌举行。今年，“推进普惠托育服务体系建设”工作被纳入了省政府民生实事。针对这项工作，江西省卫生健康委将推动城市社区嵌入式托育服务机构建设，并实施政府购买托育服务消费券项目。
具体来看：2025年，江西拟在全省支持新建、改扩建不少于100个社区嵌入式托育服务设施。江西将实施政府购买托育服务消费券项目，鼓励各地采取政府购买托育服务方式，面向辖区有意愿入托的0-3岁婴幼儿家庭发放托育服务消费券。托育服务消费券采取线上申领的形式，拟于6月份由省卫生健康委统一组织并分批次向婴幼儿家庭发放。婴幼儿家庭可通过省卫生健康委公布的平台领取，领取后限期内（6一10月）在定点托育机构核销使用。托育消费券设定面值为200元/张，每个0-3岁婴幼儿每月限使用1张，2025年累计使用托育消费券金额不超过1000元，有条件的地区可根据实际情况适当提高消费券面值。
山东省市场监管局3月29日发布2024年儿童及婴幼儿服装产品质量省级专项监督抽查结果，结果显示，滨州市滨城区朴与素品牌童装店、东营市东营区厚里童装店、郓城县卜吉熊童装店、寒亭区梦想妈咪孕婴生活馆、潍坊宝多宝母婴用品有限公司创业街分公司、郓城丘豆豆童装店、浙江幼米服饰有限公司、浙江厚里服饰有限公司、卜吉熊（福建）品牌管理有限公司、杭州未喔服饰有限公司、杭州幼米服饰有限公司、北京酷羽宝宝服饰有限公司、东莞市童谣服饰有限公司等生产或销售的8批次产品不合格。不合格项目为pH值、耐干摩擦色牢度、耐湿摩擦色牢度、纤维含量、绳带要求、羽绒含绒量、绒子含量。不合格产品主要有卫衣、动感字母印花连帽卫衣、拼色星星字母连帽卫衣、休闲长裤、羽绒服等。
3月31日，妙可蓝多披露2024年度业绩说明会会议纪要。针对“公司毛利率波动的原因及后续有哪些应对措施”，妙可蓝多表示，公司2024年的产品毛利率较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较上年同期上升；公司2024年的产品毛利率较2022年和2021年有所下降，主要原因为产品结构变化导致。妙可蓝多与蒙牛奶酪进行业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。（上海证券报·中国证券网）
母婴行业观察
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美吉姆拟2.49亿出售三垒科技100%的股权，聚焦早教业务
导读：7月7日，据美吉姆(002621.SZ)宣布，为调整产业结构，公司拟将持有的三垒科技100%的股权以约人民币2.49亿元的价格转让给俞建模和金秉铎，转让完成后，公司将不再持有三垒科技股权。
作者：幼教观察
聚焦早教业务
美吉姆拟2.49亿出售三垒科技
回看美吉姆2019年财报，其美吉姆早教业务依旧表现亮眼，留学板块、传统制造业整体平稳。
在教育业务板块中，财报显示2019年美吉姆早教业务实现营收4.1亿元，同比增长13.54%，净利润为2.4亿元；低龄留学语培服务品牌“楷德教育”业务实现营收0.8亿元，净利润0.3亿元；而出售的传统制造业实现营收1.36亿元。
从公司年报披露的营收按产品比重来看，早教业务占到营收比重的65.13%，留学语培占到13.33%，传统制造业占到21.54%。
可以看到，三垒科技所承载的机械制造部分业务营收1.36亿元，毛利率45.46%，是低于早教服务毛利率（77.72%）、留学培训毛利率（64.60%）。
值得注意是，当时为了将美吉姆收入囊中，三垒股份在收购时还设置了对赌协议：美吉姆将实现2018年、2019年、2020年的实际净利润分别不低于人民币1.8亿元、2.38亿元、2.9亿元。从2019年所披露的年报来看，美吉姆完成了业绩承诺。根据当初重组时的交易安排，2020年也是标的公司美杰姆业绩承诺的最后一年，受疫情影响，将为今年能否达成业绩指标带来不确定性。
公开资料整理
对于此次出售三垒科技，美吉姆认为，有利于公司调整产业结构，聚焦早教业务，实现公司高质量发展。此外，公司公告称，本次出售子公司100%的股权是考虑到公司目前的战略规划，长期看是符合全体股东和公司利益的。交易完成后，三垒科技将不再纳入公司合并报表范围。
据悉，三垒科技成立于2017年3月，本次交易前，美吉姆100%控股标的公司，本次交易后，由俞建模和金秉铎100%控股标的公司，其中俞建模持股90%，金秉铎持股10%。另外，三垒科技法定代表人为金秉铎，注册资本为2000万人民币，经营范围包括精密成型技术开发及其设备的制造等。其中交易对手方俞建模及其一致行动人共计持有公司约1.84亿股，占公司总股本22.31%；金秉铎持有公司约3168.97万股，占公司总股本的3.83%。另外，据公告披露，自2020年初至披露日与俞建模累计关联交易额20.14万元。
美吉姆早教服务毛利达77%
背后原因是什么？
在早幼教赛道，美式早教品牌美吉姆2009年被引入中国早教市场，到目前为止，其国际儿童教育中心遍布全国30个省、市和地区，品牌影响力也在逐年提升。
美吉姆2019年财报显示，其上市公司教育品类早教业务毛利77.72%、留学培训64.60%。据悉，在A股市场，国内学前教育公司的毛利大约在30%左右，而美吉姆早教服务毛利达77%的背后原因是什么？是加盟费。
这也是多数早教机构将连锁经营作为其跑马圈地、提高市场份额、推广品牌主流规模化手段之一。通过采用的是加盟+直营并行发展，开拓市场，而美吉姆的主要营收来自于两大部分，一部分是向加盟商收取的加盟服务费和早教产品销售收入，另一部分是直营中心收取的课程销售收入。
截至2019年底，中国大陆地区美吉姆签约中心数量已达到524家，较2018年底的434家增长超过20%。另外，在城市布局上，美吉姆不仅仅布局一二线城市，还在积极拓展三四线城市。事实上，自2019年美吉姆就已推出了主打“五环外”市场的副牌“小吉姆”，此品牌与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展，也许在未来这是业务新的增长点。
随着国内疫情得到控制，大多数早幼教线下机构都陆续复课。其中在6月份，美吉姆在全国布局的530多家早教中心里，已复课的已有近350家。在疫情期间美吉姆在今年1月底正式推出了线上课程，线上注册用户从2019年的40万到近100万。此外，美吉姆也在尝试短视频和直播风口，希望可以抓住特殊的机会。据悉，截止2020年7月7日，美吉姆（002621）总市值55.72亿元。
文章来源：母婴行业观察
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