快讯
4月24日晚间，孩子王披露2024年一季报财报，财报显示，公司2024年第一季度实现营业收入21.94亿元，同比增长4.64%；归母净利润1166万元，同比增长53.55%。2023年全年，公司实现营业收入87.53亿元，同比增长2.73%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降13.92%。不过公司强调称，2023年，因实施股权激励产生的股份支付金额9488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响，归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长55.70%。
近日，新东方在港交所公告，2024财年第三季度的净营收同比上升60.1%至12.07亿美元；经营利润同比上升70.6%至1.13亿美元；股东应占净利润同比上升6.8%至8720万美元；基本每股应占收益0.53美元。（零售圈）
4月24日，利洁时发布一季度业绩。期内，销售额增长了1.5%，高于预期。利洁时仍预计全年销售额将增长2%至4%。利洁时新帅Kris Licht正试图重振公司的增长势头。由于雅培主动召回造成供应短缺的局面已经过去，利洁时在美国市场的婴幼儿配方奶粉恢复到更正常的水平，因此营养品业务的销售额在上季度下降了近10%。（彭博）
4月23日，嘉曼服饰发布2024年一季度业绩报告。公司实现营收2.88亿元，同比下降2.18%，归母净利润为5315万元，同比下降17.51%；毛利率为62.61%，同比增长1.2%。
根据李宁公司公布的数据，截至2024年3月31日的第一季度，公司销售点（不含李宁YOUNG品牌）全平台零售流水实现年增长低单位数。线下渠道销售出现低单位数下降，其中零售（直营）渠道增长中单位数，而批发（特许经销商）渠道下降中单位数；电子商务虚拟店铺业务则实现20%-30%低段增长。
中金公司分析指出，李宁公司在2024年第一季度线上渠道表现优于线下，直营渠道超过批发业务，跑步品类尤为突出；零售折扣相较去年有所改善，库存水平健康；公司持续优化渠道、产品及营销策略。
母婴行业观察
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麦澜德闯科创板IPO，主营产品毛利率高达78%，产康产品市场值得加码吗？
导读：有限公司(简称“麦澜德”)向上交所递交了招股书，拟冲击科创板。7月20日消息，麦澜德申请科创板IPO审核状态变更为“已问询”，南京证券为其保荐机构，拟募资5.74亿元。
麦澜德：盆底及产后康复营收占比70%
据悉，麦澜德是一家专注于盆底及产后康复领域相关产品研发、生产、销售和服务的企业。公司产品广泛应用于医疗机构的妇产科、妇科、盆底康复中心以及月子中心、产后恢复中心等专业机构。
招股书显示，2018-2020年，麦澜德的营业收入分别为1.43亿、2.56亿和3.37亿，净利润分别为5518.4万、1.01亿和1.12亿，营业收入和净利润的年均复合增长率分别为53.17％和42.64％，呈现快速增长态势。
来源：公司招股书
目前公司主要产品可分为盆底及产后康复设备、耗材及配件和其他产品，其中盆底及产后康复设备为公司核心产品，近三年的营收占比均为70%，招股书显示，2018-2020年，公司盆底及产后康复设备合计营收占比分别为71.66％、69.72％和72.75％。
公司主营业务收入构成
一直以来，因妊娠、分娩造成的损伤促使产妇盆底肌肉弹性下降，会引发脏器下垂、尿失禁、排便障碍及性功能障碍等，同时也影响着产后妈妈的身体和心理健康。在治疗方法上，盆底康复在临床上有着治疗、预防盆底疾病的双重作用，同时，盆底肌肉锻炼作为盆底康复最为主要的治疗手段，因副反应小而被全球妇产科界普遍认同。而产后康复设备是专用于产后疾病筛查与治疗、产后形体恢复的器械设备，主要通过生物刺激和电刺激等物理治疗方法刺激局部神经肌肉，激活细胞组织，在疗程内恢复肌肉组织的弹性与紧张度。
伴随消费升级，女性健康意识的觉醒，产后康复市场也迎来快速增长。根据头豹研究院《2019年中国产后康复设备行业概览》的研究，产后康复市场规模由2014年的9.2亿元快速增长至2018年的39.5亿元，年复合增长率高达43.9%，并预计2023年市场规模将达到144.8亿元。值得一提的是，此次麦澜德将募资5.73亿，将用于麦澜德总部生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销服务及信息化建设项目，其中3.69亿用于“麦澜德总部生产基地建设项目”，占本次募资的64.34％。
掘金“她经济”，
主营产品毛利均高达78.46%
目前来看，无论是月子中心还是产康项目，行业聚焦的目标消费人群还处在中高端阶段。
招股书显示，2020年麦澜德一台盆底诊疗系列设备单位售价在4.16万元，产后恢复系列设备均价在4.99万元/台，相较2019年盆底诊疗系列、产后恢复系列产品均在下降。但从成本构成来看，2020年每台盆底诊疗系列和产后恢复系列产品成本分别为0.98万元和0.81万元，而盆底诊疗系列和产后恢复系列产品成本毛利率分别为76.35%、83.84%。
其中，2020年，盆底诊疗系列毛利率下降5.13%，主要是因为新冠肺炎疫情影响，公司为此推出了单价相对较低的盆底诊疗系列，如生物刺激反馈仪B2S-E和B4S-R、便携式生物刺激反馈仪M4R和M4E等。
聚焦女性健康与美的领域中，除了麦澜德从事盆底及产后康复领域相关产品的研发、生产、销售和服务，与同行业相比，目前涉及盆底及产后康复业务包括伟思医疗（2020年上市）、普门科技、翔宇医疗、龙之杰、杉山医疗等企业。
招股书显示，2018-2020年公司主营业务毛利率分别为79.41%、80%、75.97%，虽然2020年较前两年毛利有所下降，但主营业务连续三年公司毛利率平均为78.46%，另外，从招股书中也可以看到同行业公司主营业务毛利率也介于60%-75%之间。
在推广服务上，即使是身处高毛利的医疗产品行业，依然离不开市场的推广。数据显示，2018-2020年，公司销售费用的营收占比分别为21.92％、21.86％和22.22％，一直较为稳定，同时在研发费用的投入分别为13.05％、10.34％和12.58％。
值得关注的是，据《2019年中国产后康复设备行业概览》报告显示，中国产后康复设备行业市场集中度呈逐年提高趋势，伟思医疗与麦澜德两家头部企业市场份额占比超过了40%。
而麦澜德和伟思医疗也颇有渊源，据悉，公司控股股东、实际控制人为杨瑞嘉和史志怀曾经是伟思医疗的前员工，双方曾因“一种一次性阴道电极”专利纠纷闹上法院。
招股书显示，公司系国内首家取得一次性使用阴道电极等注册证的企业,并在2017年9月30日，麦澜德对伟思医疗拥有的“一种一次性阴道电极”专利权提出无效宣告请求。2018年4月19日，国家知识产权局专利复审委员出具《无效宣告请求审查决定书》，宣告该实用新型专利权全部无效。2018年7月8日伟思医疗向北京知识产权法院提起行政诉讼，2020年5月6日，北京知识产权法院驳回了伟思医疗的相关诉求。
2020年5月18日，伟思医疗向中华人民共和国最高人民法院提交了《行政上诉状》。不过，截至其招股说明书签署日，公司暂未收到中华人民共和国最高人民法院出具的受理函件。但是，双方的专利权纠纷大战，却被记到了最高法《2017年中国法院50件典型知识产权案例》中。
另外，在掘金“她经济”的赛道上，除了专注于女性健康，公司还将目光瞄向了医美赛道，目前公司已披露的研发产品中也包括一项预算400万的“美容仪”项目，同时也在不断拓展产品线，推出女性生殖康复、营养及健康管理等领域的新产品，比如超声波子宫复旧仪、电超声治疗仪、人体成分健康管理分析仪等。
文章来源：母婴行业观察
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