快讯
近日，中国飞鹤新获得一项名称为“功能性营养组合物及其用途”的发明专利，专利号为ZL202311736379.8。该发明所述组合物包含酪蛋白磷酸肽和双歧杆菌属益生菌两个必要组分。发明发现，两种成分的组合有协同增效作用，相较单一使用可具备更好效果。据了解，这一发明可应用于婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、营养品等多类产品，在增强免疫力、抗氧化等方面发挥积极作用。（公司发布）
4月22日，白瑛正式出任白瑛出任越秀乳业副董事长、总经理。越秀集团党委书记、董事长张招兴宣布任命。在同日的越秀辉山2024年春耕启动仪式现场，越秀乳业副董事长、总经理白瑛表示，一年之计在于春，春耕是全年农业生产的起点，是上游农牧板块丰收增产的基础，是全产业链建设的关键环节，也是打赢越秀辉山“三年业绩攻坚战”的先决条件。（食悟）
日前，恒天然表示，已同意出售其在立陶宛乳制品企业Rokiškio Sūris的少数股权，作为其“战略长期投资评估”的一部分。2017年，恒天然以1170万新西兰元购买了该公司10%的股份。据悉，恒天然将以出售其持有的该公司359万股股票，总价值约为790万欧元，Rokiškio Sūris计划通回购股票。（just-food）
4月23日，嘉曼服饰披露2023年年报。2023年，公司实现营收11.52亿元，同比增长0.76%；归母净利润1.80亿元，同比增长8.55%；扣非净利润1.24亿元，同比下降9.46%。
4月20日，由中国副食流通协会和中国儿童中心联合主办的“食育嘉年华”在北京开幕。作为国内第一家鳕鱼肠生产企业，福建力诚食品受邀参加此次食育嘉年华活动，并展示了旗下产品在儿童食品领域的研究和创新成果。活动还发布了《儿童鱼肠》团体标准，力诚食品参与制定。（河青新闻网）
母婴行业观察
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奥特曼贡献超6成，华立科技的小卡片如何成为大生意？
导读：运营综合服务企业。此外，公司近八成营收来自产品销售，包括游戏游艺设备销售和动漫IP衍生产品销售，仅在2020年，奥特曼卡片一年销售金额达到4168.02万元。
作者：玩具前沿
主营业务毛利率稳定在30%以上，
奥特曼贡献超6成
公司主营业务可分为产品销售及运营服务两大类，一类为产品销售：具体拆分为游艺设备销售、动漫IP衍生品销售，2020 年分别实现营收 2.64 亿元、6821 万元，占总收入比重分别为 62.2%、16.1%；2021H1 动漫衍生品收入大幅增长，游艺设备销售及动漫 IP 衍生品销售分别实现营收 0.99 亿元、0.82 亿元，占总收入比重为 39.6%、32.7%。
另一类为运营服务：包括设备合作运营及游乐场运营，2020 年分别实现营收 2816 万元、5615 万元，占总收入比重分别为 6.6%、13.2%；
但公司主营业务结构逐渐由单一向多元发展，2016-2021H1，游艺机销售业务占比由88.1%下降至39.6%，同时动漫IP衍生品业务营收占比由5.5%大幅提升至32.7%，游戏场自营业务始于2018年，2021上半年营收占比达18.8%。毛利率方面，游戏游艺设备销售、动漫IP产品销售、设备合作运营的毛利率均维持在30%左右，2020年因疫情出现小幅下滑。其中奥特曼形象卡片毛利率为30.05%，龙珠卡片毛利率34.97%，宝可梦形象卡片毛利率为32.77%。
由于游乐场运营属于重资产运营，固定成本占比高，加上20年2-4月游乐场因疫情停摆，导致收入降幅高于成本降幅，毛利率暂时下滑。
回看华立科技成长发展，大概分为三个阶段，分别是第一阶段：游艺设备起量期（2010-2012），主要布局商用游戏游艺设备业务；第二阶段：合作运营扩张期（2013-2017），公司开始探索新的商业模式，将业务链延伸至下游营运环节，也就是公司开始将游艺设备与衍生品卡牌结合，玩家可以通过使用设备收集动漫IP实体卡牌，并使用卡牌在游艺设备上进行游戏。在此阶段，公司实现了稳定增长，2014 年实现总营收 1.76 亿元；
第三阶段：动漫 IP 衍生品爆发期（2018-至今），从2018年开始，华立科技进一步涉足游乐场运营服务，针对产品品类进行创新，推出“奥特曼融合激战”动漫卡通设备及配套 IP 形象卡片。而这一举措的出现，让公司迎来重要的转折点。
同时，奥特曼形象卡片销售收入占比也在快速增长。2017年，华立科技动漫IP衍生产品销售收入为2040.73万元。2019年增长至6558.66万元，复合增长率79.27%。在2018年-2020年之间，奥特曼卡片从1181.35万元增长至4168.02万元。2020年，奥特曼卡片一年销售金额达到4168.02万元，在其动漫IP衍生产品的主要销售产品中，占比达到61.1%。可以说，靠着奥特曼卡片业务，华立科技已赚的是盆满钵满。
2020 年公司还不断引入国际知名 IP，持续推出 “龙珠”、“宝可梦”等动漫 IP 衍生产品，成为市场的热销产品，2020 年该业务收入为 6821.9 万元。
产业竞争格局分散，
华立科技跑通“IP+游艺机”模式
产业竞争格局分散，头部公司合计市占率为 5%。据不完全统计，我国游乐场所门店共计大概2.8万家，除头部的几家企业各拥有超过100家门店外，其余大多数企业仅拥有个位数的门店，因此下游游乐场运营商数量众多。按销量计算，根据中国文化娱乐行业协会，2018年我国游戏游艺设备销量为73.4万台，华立科技和世宇科技销量分别为11809台和14960台，各自占比1.61%和2.0%；按销售收入计算，2019年华立（2.99亿元）和世宇（4.19亿元）的市场份额分别为2.1%和2.9%，两家头部公司市场份额共计仅为5%。
在发展过程，华立科技深知IP的重要性。目前，公司拥有多款知名IP独家采购权，并与下游游艺厅与上游 微软、万代、世嘉等 IP 方建立了良好合作伙伴关系。目前公司已获得了 11款 IP 在游戏游艺设备领域的全球或区域的独家代理权，包括奥特曼、马力欧、变形金刚、龙珠、宝可梦等热门IP。
在产品方面，针对不同消费群体，推出多样化产品设备。为满足亲子娱乐和社交的消费需求，公司推出奥特曼融合激战、机甲变身GO等产品；为满足年轻人对音乐节奏和体育竞技类游戏的需求，公司将休闲运动类和模拟体验类设备融合AR、VR 科技属性和知名IP文化属性，推出舞萌DX和火线狂飙。
在渠道方面，华立科技销售卡片的场景主要是游乐场或主题乐园，包括大玩家、万达宝贝王、永旺幻想、恒大乐园等。值得一提的是，公司设备覆盖游艺厅数量众多，2019年，全国游艺场所数量为28300个，截至2021年8月，公司产品覆盖约1.1万个门店，渗透率近40%。据悉，华立科技从万代等版权方获得授权或采购设备，将有动漫IP形象的设备投放至游乐场门店，不收取设备价款及租金，向门店收取动漫IP形象卡片的销售收入。消费者为获取卡片的消费金额属于游乐场，华立科技不参与分成；它向门店投放设备亦不向游乐场收取或缴纳相关费用。这一举措意味着，IP 衍生销售业务独特的免费投放机器并通过售卖 IP卡牌盈利的模式，使游艺厅运营方承担了除机器折旧维修升级外的所有成本，且该业务账期仅 1-2 月，大大提升资金运营效率。
可见，华立科技凭借获取优质 IP，构建独占产品矩阵，据悉，截至20年末，公司龙珠贡献约10%营收，宝可梦上线一个月收入贡献即超6%，有望成为未来增收核心驱动力。
数据参考：德邦证券《华立科技：手握独家 IP 资源，打造第二增长曲线》；西南证券《华立科技：游戏游艺龙头，IP卡牌新秀》
文章来源：母婴行业观察
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