快讯
4月24日，贝泰妮披露2024年年报以及2025年Q1财报。年报显示，贝泰妮2024年营业收入57.4亿元，子品牌薇诺娜宝贝延续高增态势，实现销售人民币 20,057.77 万元，同比增长约 34.03%。
4月25日消息，截至发稿，东方甄选抖音账号的粉丝数为2858.7万，与辉同行抖音账号的粉丝数为2862.9万，与辉同行的粉丝数已超东方甄选。
4月25日消息，天猫最新数据显示，2025一季度新入驻商家数量较去年同期增长126%。其中，餐杯具、休闲零食、潮流玩具、手机配件、春夏服饰成为一季度开店数量最多的TOP5品类；广州、深圳、泉州、金华、杭州成开店数量最多TOP5城市。今年一季度天猫新开店的商家中，入驻一个月成交迅速破百万的商家数量同比增长超30%。黑神话官方旗舰店、女装品牌TOSEE旗舰店等一批新锐品牌，在天猫开店不到3个月，成交规模均已突破千万。
根据韩国统计厅公布的数据，2月份共有20035名婴儿出生，比去年同期增长3.2%。自2024年7月以来，这一数字一直呈上升趋势，而这是自2014年以来，2月份出生的婴儿首次比前一年增加。报告还显示，2月份结婚的夫妇数量同比增长14.3%，达到19370对。这是自2017年以来2月份结婚人数最多的一个月，也是结婚登记人数连续第11个月增长。韩国统计厅官员Kang Hyun-young说：“由于婚姻和其他因素的增加，出生率还在继续增长。”她补充说，预计未来几个月新生儿数量将保持上升趋势。
4月24日消息，《2025闲鱼谷子趋势报告》发布。报告显示，2024年谷子消费进入爆发期，年交易额同比增长105%。今年一季度，闲鱼谷子交易额创历史新高，其中国产IP谷子热度反超日谷，交易额达到日谷的1.2倍。国产游戏IP表现亮眼，连续两年占据谷圈十大IP销量榜的半壁江山，《恋与深空》《第五人格》销量登顶，超越日谷“顶流”《排球少年》和《蓝色监狱》。一季度国风谷子销量暴涨167%，哪吒IP谷子销量激增2346.2%，国漫《非人哉》涨幅达1003.5%。
母婴行业观察
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博士伦要被卖？热玛吉还会远吗？
（热玛吉到目前为止光电品类里还是神一样的存在）
这次收购的出价可能使博士伦的估值在130亿美元至140亿美元（合约925亿至996亿人民币）之间，单股估值接近25美元，较上周收盘价溢价超过28%。如果交易成功，这可能成为2024年最大规模的私募股权收购之一，也标志着博士伦在经历母公司博士康（Bausch Health）债务危机后，可能迎来新的转机。
据悉，其他几家评估竞标私募股权基金已经退出，预计博士伦将在本月底收到正式出价。此前9月就已有外媒报道，多家私募股权公司，包括黑石集团、Advent International、TPG Capital、CVC Capital 和 Hellman & Friedman，正在评估对博士伦的潜在收购要约。
外界猜测是由于母公司博士康深陷债务泥潭，截至2024年上半年，母公司负债总额达到267.2亿美元，其中约100亿美元的债务将于2027年底到期。博士伦的出售成为了摆脱财务困境的潜在解决方案。
收购与否的影响
此次收购消息一出，博士伦的股价应声上涨，与年初相比增长已超过23%。这一股价的飙升，反映了市场对此次收购的积极预期。相比之下，若交易最终未能达成，投资者可能会失去这次交易所带来的短期收益，随之而来的是市场情绪的波动。
从股市分析的角度来看，多家分析师对这笔交易持乐观态度，认为其将有助于提升博士伦的运营效率和市场竞争力。在当前经济不确定性增加的背景下，私募基金的介入往往会促进被收购公司的战略重组，更好地为投资者创造价值。此外，从市场角度看，当前医疗保健行业的整体表现强势，也为这笔交易提供了有利的环境。
再者，黑石和TPG开出的价格也是相当丰厚（130亿至140亿美元）。2013年，博士康花了87亿美元在华平投资手上买下博士伦。2022年，博士伦在纽交所和多伦多上市，总市值一直维持在70亿美元上下。
然而，尽管市场趋势看涨，投资者也应关注潜在的风险。首先，市场对并购交易的反应往往充满不确定性，价格调整的可能性始终存在。如果TPG和黑石在谈判中出现问题，最终未能达成协议，那么市场反应可能会导致博士伦股价的回落。其次，博士康的高额债务虽是收购的催化剂，但也可能影响到并购后的整合过程。
综上所述，TPG和黑石的私有化计划虽在短期内刺激了市场信心，但长期影响仍需关注收购谈判的实质进展以及行业整体环境的变化。
分拆“瘦身”还债
目前，由于博士伦进一步分拆计划受阻，随着债务压力的日益紧迫，博士伦的出售或将成为拯救母公司的重要步骤。
博士康的主要股东，由“华尔街之狼” Carl Icahn 运营的基金和John Paulson 的基金 Paulson&Co，已经表态支持完成分拆。不过，博士康能仅依靠出售博士伦还清债务吗？这是一个值得思考的问题。
假设博士伦以每股26美元的价格出售，其母公司将所有收益用于偿还债务，那么该公司仍将有123亿美元的剩余债务。在这种情况下，出售可能会面临来自博士康债权人的挑战。总而言之，各方都想自取所需，但是毕竟没有完美的交易，只有妥协的次优解。
高收入与高债务
2024年Q2季度中，博士伦有12.16亿美元的收入和1.51亿美元的净亏损，以及46亿美元的长期债务；上年同期为10.35亿美元的营收和3200万美元的净亏损。2024上半年，博士伦总营收23.2亿美元，同比增长18%。
预计今年，博士伦将创造47亿美元的营收和近860百万美元的调整后息税折旧和摊销前利润。其中近五分之三的收入来自隐形眼镜和眼药业务，其余收入来自眼科手术设备。
作为全球知名的视力保健公司，博士伦拥有全面的眼睛护理产品线，2024 年第二季度，其视力保健业务收入为6.97亿美元，比2023年第二季度6.46亿美元增长了5100万美元，同比增长8%。业绩增长主要由于消费者眼部护理业务中的干眼症产品组合、 LUMIFY®（酒石酸溴莫尼定眼用溶液0.025%）和眼部维生素以及隐形眼镜业务中的多焦点硅水凝胶日抛隐形眼镜和 ULTRA奥澈®日抛的销售。
外科手术业务收入为2.09亿美元，比2023年第一季度的1.95亿美元增长7%，增长主要由于高端人工晶体产品组合推动对设备和耗材以及植入物的需求增加。
博士伦何去何从
博士伦此次出售的背后，不仅是对自身业务结构的深入思考，也是对未来市场趋势的敏锐触觉。在当今医药行业，科技与创新驱动的发展趋势不断加速，企业面对强敌和日益激烈的竞争，必须进行战略上的调整。博士伦或许希望通过出售部分业务，集中资源发展核心业务，提升市场竞争力。
财务压力与市场重组。博士伦近年来面临一定的财务压力，其在全球市场的运营表现不同于期望。这使得高盛与其合作，意在通过金融手段帮助博士伦进行市场重组，提升品牌及资产的价值。
科技趋势与产品创新。随着科技的发展，诸如人工智能、基因编辑等新技术日益成为医药药行业的热门话题。博士伦的出售举措也可能意味着其希望转向更具前景的业务领域，从而保持在行业内的领导地位。（以上来自眼未来）
出售热玛吉还会远吗？
热玛吉的前世今生。热玛吉，是英语Thermage的音译。热玛吉最早在2002年经美国FDA批准，入市进入医美市场，2009年正式通过中国食品药品监督管理局SFDA认证（编号20093250390）并进军中国内地年轻化抗衰老市场。
博士伦与热玛吉是什么关系？Thermage为美国Solta Medical公司的射频产品商标，博士伦是Solta Medical在中国的官方代理人。而博士伦与美国索塔医疗（Solta Medical ） 同属Bausch Health子公司，博士伦上海贸易有限公司负责thermage热玛吉在中国区的市场。
在2021年年初，美国索塔医疗（Solta Medical ）正式成立了索塔中国公司，原由博士伦国内代理的Thermage等产品的相关事宜，现在都由索塔（上海）健康管理有限公司接管。
2021年8月，博士康宣布计划进行美容业务的首次公开募股（IPO）。然而，由于担心经济衰退的迫近，以及当年大量生物技术公司在上市后估值下降，在2022年7月，博士康暂停了其索塔医疗美学部门的首次公开募股。
如果说博士伦出售给类似艾伯维AbbVie这样的制药公司也可能具有挑战性，因为其在干眼症市场的份额很大，其 Restasis 占处方干眼症市场销量的 45%（博士伦的Miebo和Xiidra约占40%）。
那热玛吉索塔医疗（Solta Medical）出售给出售给类似艾伯维AbbVie这样的制药公司简直是无缝衔接。当然了还要看出售这个事情能否真的解决母公司博士康的财务问题。不评论这家巨头为什么负债这么多，但是真心话不喜欢借钱太多的公司甚至借钱的公司。个人觉得公司是要活得好活得久更优先，不是做大，过把瘾就死，看着爽，其实真要面对结果的时候很痛苦。
频繁操作当然没问题，但是我更欣赏有魄力等待的人后者企业。就像打仗一样，你频繁打仗打胜战，但是只要你有一次失败就可能万劫不复把你推向深渊。机会永远有，你只需要等待属于你的机会出现，一击命中即可。这样的大机会人生中不会频繁出现 的。
看完这些啥感受？生意难做吗？可能只是你难做。真的是优秀的企业都是一样的，不优秀的企业各有各的问题。
文章来源：母婴行业观察
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