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4月2日，孩子王（301078）发布2024年年报。财务数据显示，孩子王实现营收、净利润双增长，显示出坚定的业务布局能力和强劲的增长动力。全年，孩子王营业收入达93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润达1.8亿元，同比增长72.4%；扣非净利润达1.2亿元，同比增长90.8%。亮眼的还有现金流和全年分红与回购数据，前者达到11.8亿元，同比增长46.5%，展现了孩子王良好的财务状况；后者占比归母净利润达60%，传递出孩子王对回报股东和企业长远发展的责任与信心。
森马服饰2024年营业总收入为146.26亿元，同比增长7.06%。其中，儿童服饰业务实现收入102.68亿元，同比增长9.55%；休闲服饰收入为41.90亿元，同比增长0.44%。休闲服饰占总营收比重为 28.65%，儿童服饰占总营收比重为70.21%。（童装观察）
近日，2025年江西省十件民生实事新闻发布会在南昌举行。今年，“推进普惠托育服务体系建设”工作被纳入了省政府民生实事。针对这项工作，江西省卫生健康委将推动城市社区嵌入式托育服务机构建设，并实施政府购买托育服务消费券项目。
具体来看：2025年，江西拟在全省支持新建、改扩建不少于100个社区嵌入式托育服务设施。江西将实施政府购买托育服务消费券项目，鼓励各地采取政府购买托育服务方式，面向辖区有意愿入托的0-3岁婴幼儿家庭发放托育服务消费券。托育服务消费券采取线上申领的形式，拟于6月份由省卫生健康委统一组织并分批次向婴幼儿家庭发放。婴幼儿家庭可通过省卫生健康委公布的平台领取，领取后限期内（6一10月）在定点托育机构核销使用。托育消费券设定面值为200元/张，每个0-3岁婴幼儿每月限使用1张，2025年累计使用托育消费券金额不超过1000元，有条件的地区可根据实际情况适当提高消费券面值。
山东省市场监管局3月29日发布2024年儿童及婴幼儿服装产品质量省级专项监督抽查结果，结果显示，滨州市滨城区朴与素品牌童装店、东营市东营区厚里童装店、郓城县卜吉熊童装店、寒亭区梦想妈咪孕婴生活馆、潍坊宝多宝母婴用品有限公司创业街分公司、郓城丘豆豆童装店、浙江幼米服饰有限公司、浙江厚里服饰有限公司、卜吉熊（福建）品牌管理有限公司、杭州未喔服饰有限公司、杭州幼米服饰有限公司、北京酷羽宝宝服饰有限公司、东莞市童谣服饰有限公司等生产或销售的8批次产品不合格。不合格项目为pH值、耐干摩擦色牢度、耐湿摩擦色牢度、纤维含量、绳带要求、羽绒含绒量、绒子含量。不合格产品主要有卫衣、动感字母印花连帽卫衣、拼色星星字母连帽卫衣、休闲长裤、羽绒服等。
3月31日，妙可蓝多披露2024年度业绩说明会会议纪要。针对“公司毛利率波动的原因及后续有哪些应对措施”，妙可蓝多表示，公司2024年的产品毛利率较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较上年同期上升；公司2024年的产品毛利率较2022年和2021年有所下降，主要原因为产品结构变化导致。妙可蓝多与蒙牛奶酪进行业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。（上海证券报·中国证券网）
母婴行业观察
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连续3年营收下滑，安利也做不好直销了？
导读：近日，全球最大的营养品直销企业「安利」披露了过去一年业绩表现。财报显示，2024年公司全年销售额录得74亿美元，同比下滑超3%，这已是公司连续第三年陷入营收萎缩的困境。
值得关注的是，在整体承压的背景下，以核心单品"安利纽崔莱"为支柱的营养补充剂部门逆势增长2%，其营收占比突破64%，持续夯实作为集团绝对核心业务的地位。该品牌第十三年蝉联全球维生素及膳食补充剂销量冠军，显示出极强的市场韧性。
支柱业务小幅上涨，整体营收为何反倒下滑？安利首席执行官迈克尔·尼尔森称解释销售规模的缩水其主要是由于汇率逆风，整体产品销售额下降“只是整体收入下降的一小部分”，他指出，过去几年不利的汇率折算影响了公司的收入。
但这显然是较为“官方”的说法，细究财报数据，区域市场表现分化与业务多元发展迟滞亦是导致集团业绩下滑的重要原因。
细分市场表现方面，营收规模排名前十的细分市场均来自于亚洲地区，其中中国市场连续四年保持增长势头，稳居集团旗下细分区域营收规模首位，但韩国、日本、泰国等重要市场的表现均乏善可陈。
除此之外，家居护理、美容个护等多元板块增速未达预期，进一步加剧了集团营收压力。公开资料显示，截至目前集团营收规模相比2013年的历史峰值（117亿美元）已缩水了近40%。
横向对比来看，营养品直销企业营收缩水几乎已是普遍现象。
以运动营养品牌「康宝莱」为例，据集团不久前发布的年报显示，康宝莱集团第四季度的净销售额为12亿美元，净收入为1.779亿美元，调整后EBITDA为1.5亿美元，全年实现营收49.93美元，同比下降1.37%。
另一家营养品直销巨头「如新」的表现也不尽人意。企业财报显示，公司实现全年收入17.32亿美元，相比2023年的19.69亿美元，下降了12.04%。第四季度公司收入为4.46亿美元，同比去年同期的4.89亿美元下降了8.8%。
专注母婴营养的「优莎纳」亦难独善其身。企业年报显示，2024年全年总净销售额为8.55亿美元，同比跌幅7%；全年净收益为4200万美元，同比下跌达34%。
但值得注意的是，若将时间跨度拉长可发现，四家企业的业绩跌幅正逐年收窄，如康宝莱中国区业绩2022年同比跌幅为38%，至今年已经缩窄至9%，优莎纳中国区业绩2022年同比跌幅为11%，至今年已缩窄至3%......
另据直销行业媒体《知识经济杂志》的统计数据，2024年中国直销市场的业绩总计约1153亿元，相较于2023年的1100亿元上升4.82%，虽然较“权健事件”爆发前超2500亿的规模尚有差距，但大致已经回到了2013年左右的水平，整体趋于稳定。
行业逐步走出恶性事件影响的同时，头部企业们也在积极调整自身经营策略。如安利中国于2020年开始实施战略转型，明确聚焦大健康赛道，着力打造大健康的社群生态系统；康宝莱在2023年完成全球品牌形象焕新，围绕“营养俱乐部”打造品牌差异化；如新则开始鼓励经销商走向公域，通过小红书、抖音、视频号等社交平台获取更多客流再进行转化...
从产业演进规律观察，当前头部企业营收的集体波动，恰是行业转型升级的前奏序曲。这种周期性调整犹如经济寒冬，虽令传统商业模式承受阵痛，却也孕育着破茧新生的机遇。
毕竟，冬天过去了，春天还会远吗？
文章来源：母婴行业观察
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