快讯
11月27日，中国奶业贸易月报发布，公布了乳制品进出口最新数据。首先进口方面，据中国海关统计，2025年1-10月婴幼儿配方奶粉进口额37.17亿美元，同比增加12.8%；进口17.93万吨，同比上涨5.6%；均价20726美元/吨，同比上涨6.8%。其次出口方面，据中国海关统计，2025年1-10月婴幼儿配方奶粉出口额0.98亿美元，同比减少15.9%；出口6104.81吨，同比增加9.8%；平均价格为16094美元/吨，同比下降23.4%。
11月26日，2025年全国“优化消费环境月”主场活动在湖北武汉举行。活动旨在全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，落实《提振消费专项行动方案》部署，扎实推进优化消费环境三年行动。在全国“优化消费环境月”联合主办单位开展的一系列主要活动中，市场监管总局将指导中国市场监管报社联合地方市场监管局共同开展以“科普深度行 健康护万家”为主题的“保健食品科普深度行”系列活动。市场监管总局有关负责人表示，要实现“优化消费环境提振消费信心”，需要抓住关键、持续用力，市场监管总局将做好五方面工作，其中包括打好监管执法“组合拳”，严肃查处虚假宣传等乱象，全面升级全国12315平台，让消费者维权更加便利等。
最近，斯凯奇94亿私有化收购生变。据悉今年9月，美国运动鞋服企业斯凯奇完成了一场私有化收购，巴西私募巨头3G资本以94亿美元的价格，将这家年销售额近90亿美元的运动品牌纳入麾下，报价为每股63美元，较交易前股价溢价30%。
但近日，却爆出消息，3G资本与部分机构投资者围绕早期和解方案的磋商被曝尚未达成一致。据多家媒体报道，以AQR资本管理公司为首的对冲基金拒绝接受收购价格，并于11月20日向特拉华州法院提起估值诉讼，要求重新评估斯凯奇公司公允价值。
日前，雀巢加入了哈佛大学数字数据设计研究所（D^3 Institute）与微软联合发起的“前沿企业AI倡议”（Frontier Firm AI Initiative），旨在探索人工智能（AI）如何与人类协作，提升商业表现。据称，雀巢AI工具每天帮助约10万名员工，推动产品创新、提升供应链效率、加速研发，并在全球超过300家工厂利用数字双胞胎监控生产线。雀巢还开发了AI驱动的食谱优化工具。（Food&Drink）
11月26日，宜品推出婴幼儿绵羊奶粉新品——宜品铂能。铂能首创国内首款双HMO（2'-FL、LNnT）婴配绵羊奶粉。新品发布会上，宜品同步官宣奥运冠军郑思维代言。
母婴行业观察
热文
母婴日报 | 孩子王线上APP覆盖海南地区；天猫国际发布双11母婴、营养健康行业现货首日成交榜；又一外资奶粉宣布进军中国市场
2025-10-24 18:44
新东方们，集体盯上老年人
2025-10-20 11:48
1亿用户、千元月充！银发短剧攻占爸妈手机？
2025-11-12 20:29
你看好飞鹤吗？
（中国飞鹤4月17收盘后股价和月线图）
前段时间看了瑞银对飞鹤的研报：维持中国飞鹤“买入”评级 管理层对今年的运营充满信心。
瑞银发布报告，维持中国飞鹤“买入”评级，最新目标价为4.9港元。研报指，管理层对2024年的运营充满信心。因为：1)去库存已经结束；2)由于三孩政策的支持措施，预计新生儿数量的下降速度将放缓；3)运用数字生态系统及电子监控系统，以更好地管理市场价格；4)行业整合加速。在股东回报方面，公司宣布2023年派息率为70%，同比增长25个百分点，并将继续改善，以更好地回报股东。
这些大机构出的研报值得看看的，有些大机构他们做研报真的是花精力的，我们也会时不时的跟这样的机构合作做市场调研工作。他们为了研究某个奶粉在中国市场卖的怎样，从国外过来很长时间走市场了解，跟我们这样的团队合作，做大量的调研等等。
看了瑞银的研报，我的体感是：
1、确实飞鹤这几年还挺坚决的做了去库存的事情，这点是挺有魄力的。
2、三孩政策不一定多有效果，但是2024年我了解到的情况是出生率是有所反弹的，最少不会再次下降。至于2025年及以后什么样子，个人觉得已经在底部盘整了，不能更差了或者再差也差不到哪里去了。
3、数字化系统及电子监控系统，这个是2024年非常值得关注的动作，更好的控货控架空区域，甚至线下都在为线上或者品牌倒用户。做好了不但能管控价值，甚至在提升价格。
4、行业迭代变化很快这个也是事实，不管你愿意不愿意，产业迭代滚滚向前，越是留在牌桌上的玩家，机会可能更大一些。
5、至于股息率，一般40%—60%，70%是比较多的，不过这个不是产业的逻辑，更多的是资本的逻辑。
回首看奶粉老大位置的迭代，各领风骚三五年，老大的位子不好坐的。对于我来说，看老大就是看这个品类或者行业的基本盘，比如，飞鹤+Babycare，大概能了解母婴的基本盘？也是我们学习的机会，你看好飞鹤吗？
文章来源：母婴行业观察
版权声明：转载母婴行业观察的原创文章，需注明文章来源以及作者名称。公众号转载请联系开白小助手（微信号：zhangxiaoxian1015）。违规转载法律必究。
扫描二维码，第一时间获取母婴行业的资讯和动态。
从此和母婴行业观察建立直接联系。
本栏目文字内容归myguancha.com所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。
Copyright © 母婴行业观察 | 京ICP备12043030号-6
参与评论