快讯
近日，蒙牛集团成功上线全球乳业首个实现“研发-奶源-采购-生产-质量-销售”全生命周期质量数据融合的智能质量管理系统平台（质量LIMS）。该平台的正式投用，标志着蒙牛质量管理完成了从“流程驱动”到“数智驱动”的关键跨越，更意味着中国乳业在构建世界级智能质量管控体系方面迈入全球领先行列。
近日，宝洁菲律宾公司表示，已自2025年11月起停止在菲生产销售帮宝适、Whisper和汰渍洗衣皂3大品类产品。宝洁菲律宾传播总监Anna Legarda在接受BusinessWorld采访时表示，这次调整是宝洁为了推进其在菲律宾的长期战略：把更多资源投入到创新和核心优势品牌上。因此，公司决定在当地精简产品线，停止婴儿护理、女性护理等产品的生产与销售，把资源集中到更有竞争力、更受消费者欢迎的核心产品上，更好地满足消费者需求。 更早些时候，宝洁已在全球收缩版图，包括完全退出阿根廷、重组尼日利亚业务、出售沙宣品牌及其大中华区相关头发护理业务、停掉拉美以及欧洲部分本土系列。
12月19日，泡泡玛特菲律宾首家线下门店盛大开业，门店位于首都马尼拉的核心商圈SM Megamall，开业期间迅速成为本地潮流消费与文化生活的新焦点，吸引了大量消费者体验打卡。首店落地不仅彰显了泡泡玛特深耕菲律宾市场的决心，更标志着其亚太地区布局进入了深度本土化与精细化运营的新阶段。（海报新闻）
12月23日，快手发布公告称，公司快手应用的直播功能于2025年12月22日22:00左右遭到网路攻击，公司已第一时间启动应预案，经全力处置与系统修复，快手应用的直播功能已逐步恢复正常服务。快手应用的其他服务未受影响。
12月22日，沃尔玛宣布，沃尔玛官方App全面焕新升级并正式上线。全新的沃尔玛App涵盖了上万种商品，通过极速达、准时达、全城配*、全国配*、全球购等灵活多样的履约方式，进一步推动沃尔玛以实体门店为核心的全渠道发展战略落地。沃尔玛业态首席采购官祝骏表示，“顾客第一”是沃尔玛的战略原点，也是我们推进数字化体验的出发点。App焕新上线不是一次简单的技术迭代，而是沃尔玛全渠道战略的核心驱动。
母婴行业观察
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LABUBU升值，泡泡玛特股价却回调？摩根大通逆向评级
作者/玩具前沿
导读：近期，泡泡玛特股价从高点下跌24%，但同期恒生指数却上涨7%。这种市场情绪与基本面的背离，为投资者提供了布局良机。
10月15日，摩根大通发布最新研报，将泡泡玛特评级从“中性”上调至“增持”，目标价从300港元上调至320港元。此外，将公司2025至2027年盈利预测上调5%-7%，预计泡泡玛特2025年销售额和调整后盈利将分别同比增长165%和276%，2026年将继续同比增长28%和29%。这一调整基于对泡泡玛特核心IP持续活力、新IP孵化能力以及全球化战略推进的全面看好。
报告指出，泡泡玛特旗下核心IP LABUBU展现出强劲的市场热度。尽管其产能已较第一季度提升10倍，LABUBU 3.0与Mini LABUBU在全渠道仍处于供不应求的状态。这一现象有力回应了市场对IP需求持续性的疑虑。与此同时，LABUBU在二级市场的表现同样亮眼。万圣节限定系列中，LABUBU款的二手转售溢价达到290%，显示出消费者对其品牌价值的高度认可。此外，公司计划于12月发布“LABUBU & Friends”动画，并于2026年3月或4月推出LABUBU 4.0，这些举措将进一步巩固LABUBU的市场地位，为泡泡玛特带来新的增长机遇。
除了核心IP的强势表现，泡泡玛特在新IP培育方面也取得显著进展。泡泡玛特的成功并不仅仅依赖于LABUBU单一IP，新IP“星星人”在近期发售的万圣节系列中表现突出，二级市场溢价达到130%，仅次于LABUBU。摩根大通认为，“星星人”正在吸引其“真实的粉丝群”，而不仅仅是消费者买不到LABUBU时的替代品。基于这一强劲表现，预计到2027年，星星人将贡献总销售额的8%，与Skullpanda、Molly等成熟IP并驾齐驱，形成更加均衡的IP矩阵。
在全球贸易环境充满不确定性的背景下，泡泡玛特的全球化布局和供应链优化显得尤为重要。据悉，泡泡玛特已为2025年第四季度的购物季准备了库存，可应对近期关税波动。与此同时，公司正在建设全球六大制造中心，以增强供应链韧性。摩根大通预计，到2027年，美洲市场销售贡献将提升至28%，海外业务对集团收益的贡献将接近60%。这种全球化布局不仅分散了单一市场风险，也为长期增长开辟了更广阔的空间。
凭借卓越的IP运营能力和不断优化的全球供应链，泡泡玛特正在证明其不仅是一家潮玩公司，更是一个能够持续创造价值、抵御市场风险的创新型平台。在当前估值水平下，其风险回报比显得尤为引人注目。
文章来源：母婴行业观察
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