作者/营养品观察

导读：2025年的日历，还剩下最后一页。

这一年，健康消费热潮持续升温，政策护航与技术创新双向发力，营养健康产业迎来了迭代升级的关键节点，一个个新趋势、新热点、新理念，共同勾勒出产业发展的鲜活图景。

岁末年初，这些发生在2025的营养健康产业大事件，你还记得多少？

 这一年，健康企业“排队上市”

据「营养品观察」不完全统计，2025年有十余家营养健康企业挂牌成功或启动IPO。

2月17日，知名营养健康原料供应商「医诺生物」挂牌新三板，公司2023年、2024年Q1的营业收入分别为6.51亿元、1.84亿元，归母净利润分别为7936.93万元、2768.78万元。

4月3日，素有上交所“功能饮料第一股”之称的「东鹏饮料」向港交所递交招股书，旨在通过赴港上市推进全球化战略布局。招股书显示，2024年东鹏饮料营收达158.3亿元，净利润为33.26亿元。

4月30日，植提原料供应商「玉健健康」向北交所提交上市辅导备案申请。2024年玉健健康营收4.89亿，实现净利润5434.69万元，旗下主力产品包括接骨木莓提取物、黑加仑粉等。

6月10日，食品添加剂供应商「新琪安」挂牌港交所，该公司系全球食品级甘氨酸及三氯蔗糖的核心生产商，2024年营业收入5.69亿元，归母净利润为4340.6万元，筹措资金将用于功能性食品添加剂研发等方面。

6月30日，母婴电商平台「海拍客」向港交所递交招股书，2024年该平台总交易额为110亿元，其中在低线市场的家庭护理及营养产品产生的交易额达86亿元，旗下品牌「DoctorJepson」于今年5月推出双莓双蛋白特殊膳食营养剂。

同日，营养健康代工企业「衡美健康」递表北交所。2024年公司营收为10.72亿元，净利为1.03亿元。报告显示，2024年该企业以4.2%的市场占有率稳居中国营养功能食品ODM行业榜首；同时在体重管理类和运动营养类细分市场，公司分别占有16.2%和22.5%的市场份额，均位列第一。

7月23日，营养健康原料供应商「技源集团」正式登陆上交所主板。2024年该集团营业收入为10.02亿元，归母净利润为1.74亿元，公司是全球范围内最大的HMB原料供应商，另两大单品为氨基葡萄糖和硫酸软骨素。

7月29日，香港保健品公司「正品控股」向递交港股主板上市申请，公司旗下有六个自有品牌，包括43款保健补充品及产品以及8款美容补充品及产品，2024年在香港鹿相关保健补充品零售值排名中位列第一，市场份额达29.4%。

7月30日，国内氨基酸龙头「华恒生物」披露港股主板上市计划。公司2024年实现营业收入21.78亿元，同比增长12.37%；实现归母净利润1.9亿元，同比下降57.8%。

10月20日，「禹王生物」正式向港交所主板提交上市申请书。该企业是全球最大的食品级精制鱼油及其制品供应商，2024年市场份额为8.1%，是中国最大的鱼油软胶囊出口商。

同日，国内最大中药饮片企业之一的「新荷花」向港交所递交了招股书。2025年上半年新荷花营收为6.34亿元，净利润为0.51亿元。值得一提的是，该企业已多次递表上市未果。

12月10日，石药集团旗下A股上市平台「新诺威」港股IPO申请被受理，公司拟搭建A+H上市架构，并借此持续推进临床研发和技术能力的提升。

12月23日，数字健康平台「轻松健康」挂牌港交所，该企业主要提供健康相关及保险相关解决方案。根据沙利文报告的资料，按2024年的收入计算，公司在国内数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位。

随着公众健康意识提升和产业发展，未来有望吸引更多来自资本市场的关注，行业整合与升级进程预计将进一步加快。

这一年，麦角硫因“爆火出圈”

回顾今年营养健康领域的热门原料，麦角硫因必是最绕不开的那一个。

上市企业方面，受5月初科伦集团董事长“赤膊代言”麦角硫因产品影响，该原料引起了广泛关注，“麦角硫因概念股”集体上涨，如拓新药业在5月15日、16日连续两日20%涨停；美妆零售公司丽人丽妆5月15日、16日、19日连续三个交易日涨停；仙乐健康、华熙生物、若羽臣、金达威、嘉必优等均有不同程度的上涨。

融资侧，今年4月和7月，麦角硫因供应商「仅三生物」接连完成了来自集富亚洲领投的亿元Pre-A轮融资，和来自A股上市企业拓新药业的1000万元增资。足见资本对麦角硫因的看好程度。

消费侧，今年双11，主流电商平台口服抗衰类产品的成交增速达到353%。其中，麦角硫因产品的增速超过500%。同时，2025年还出现了一批因麦角硫因单品爆红的品牌，包括莱特维健、斐萃、HealthYar等，其中HealthYard仅2-10月就售出了超90万件。

眼下，麦角硫因相关申报已累计受理9次。随着受理频次的增加与审批流程的逐步推进，未来一年或迎来新的审批突破。

这一年，关节健康“利好不断”

2025年，关节健康也终于“上桌了”。

4月16日，《允许保健食品声称的保健功能目录 有助于维持关节健康（有助于缓解关节疼痛/僵硬、有助于减少关节肿胀、有助于维持关节软骨健康、有助于维持骨关节健康）（征求意见稿）》面向社会公开征求意见，这也是《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》发布后第一个拟纳入保健功能目录的新功能。

而在此之前很长一段时间，和骨骼健康相关的几乎所有保健食品都只能将“改善骨密度”作为功能声称，这也影响着骨骼健康产品的消费者心智：骨骼健康涉及骨、软骨、关节、肌腱等多个部位，人们但凡感到骨骼不适往往会认为是“缺钙”了，而忽略关节问题的可能性。

不止于此，8月1日，卫健委食品安全标准与监测评估司对《运动营养食品通则》公开征求意见，新版优化产品分类逻辑，在原本的“补充能量类、控制能量类、补充蛋白质类、速度力量类、耐力类和运动后恢复类”分类基础上，对“运动后恢复类”进一步细分，而“骨关节恢复亚类”成为此次修订的新增类别之一。

有行业媒体分析表示，增加骨关节恢复类产品将会增加该类别产品的认知人群，其适用人群将从传统认知的专业运动员和健身爱好者，大幅拓展至所有关注运动后关节健康的普通运动人群，市场潜力巨大。可以预见的是，随着利好政策的陆续出台，关节健康赛道热度将持续走高。

这一年，NMN“在美解禁”

长跑三年，NMN也于今年在美重新获得了作为膳食补充剂的合法地位。

12月10日，美国天然产品协会（NPA）官网发布通知，美国食品药品监督管理局（FDA）正式恢复β-烟酰胺单核苷酸（NMN）作为膳食补充剂的合法地位。

而NMN的“合规之争”源于2022年，这年11月，FDA首次依据《联邦食品、药品和化妆品法案》中的药品排他条款，禁止NMN作为膳食补充剂销售，引发行业强烈反弹。美国天然产品协会（NPA）直接对FDA提起诉讼，指控其适用药物排除规则的行为属于“违法的追溯性执法”。其依据主要有两点：一是NMN早在2016年就已获批为膳食补充剂，这一时间远早于其作为新药获得研究授权的时间；二是目前对于何为“实质性的临床研究”，尚未有明确标准。

2024年10月，法院作出裁定，暂停相关诉讼程序，并要求FDA在90天内对NPA的请愿作出正式回应。但受FDA大规模裁员影响，相关行政程序一度停滞，裁决期限也随之延后至2025年9月30日。在此期间，FDA维持“不优先执法”政策，为NMN产品保留了市场空间。直至9月30日，FDA正式认可其作为膳食补充剂的合法性。

美国FDA的合法化决定，获奖为全球NMN监管提供了参考。

这一年，特医食品“频频受宠”

2025年的特医食品产业，堪称被资本与政策双重青睐的“当红炸子鸡”。

据「营养品观察」统计，仅2025年第一季度，特医食品领域融资额就近7亿元。其中，头部企业圣桐特医完成超4亿元B+轮融资。同期，「玛士撒拉」获得2亿元B轮融资、香港「美亚特医」获得数千万元的战略融资，凸显了资本对行业龙头和稀缺标的的强烈信心。

今年，特医食品的标准与审批也在持续细化、优化。2025年3月，时隔15年修订的《食品安全国家标准 特殊医学用途婴儿配方食品通则》发布，新增生酮配方、防反流配方、脂肪代谢异常配方、高能量配方、蛋白质组件、中链脂肪组件6大类产品，分别面向患有难治性癫痫、生长发育迟缓、脂肪酸代谢障碍等特殊医学状况的婴儿，同时也覆盖了部分罕见病的婴儿群体，将于2027年3月16日正式实施，为更精准的营养支持提供了标准依据。

在审批端，得益于政策调整，海南博鳌乐城先行区指定医疗机构被允许临时进口使用已在境外合法上市的适量保健食品、少量罕见病类特医食品和少量特定全营养特医食品，并在今年2月落地全国首款应用于克罗恩病患儿治疗的特医食品，创造了“17个工作日完成特许特医食品审批”的纪录，验证了创新产品引进的“快车道”，为满足临床急需提供了新路径。

站在2026年的新起点，消费升级的需求仍在攀升，技术创新的脚步从未停歇，政策规范的框架愈发清晰。我们有理由相信，营养健康产业将继续以创新为笔、以品质为墨，在时代的画布上绘就更具活力与潜力的崭新图景，为全民健康事业注入源源不断的动力。

文章来源：母婴行业观察

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