快讯
9月7日，江苏冬泽特医食品有限公司旗下冬泽全贝特殊医学用途全营养配方食品在京东健康平台全网首发。作为面向1—10岁儿童的粉状全营养配方食品，冬泽全贝适用于进食受限、消化吸收障碍、代谢紊乱等需要补充营养的人群，可作为单一营养来源，也可作为日常膳食营养补充。
9月6日，山西省“地源型饲草料创新开发与降本技术应用”启动会在朔州市山阴县正式拉开帷幕。会上，在山西省农业农村厅畜牧兽医局二级调研员荆彪、山西省畜牧业协会秘书长刘旭斌、朔州市草牧业发展中心局长吴瑞军、山阴县草牧畜业发展中心局长郑元春、伊利集团副总裁陆新东、伊利集团山西分公司总经理张霞、伊利集团北部奶源大区负责人徐振鑫共同见证下，山西省“地源型饲草料创新开发与降本技术应用”正式启动。
9月7日，达能宣布任命Jean-Yves Krummenacher为瑞士、德国及奥地利大区新任负责人。这位法国籍瑞士人将在11月正式履新，接替即将离开达能的Richard Trechman。达能表示，Krummenacher在公司拥有超过 25年的国际经验，他曾负责集团的全球采购战略，并在欧洲、亚洲和拉丁美洲担任过多个高级管理职务。他将加入欧洲、中东及非洲（EMEA）区域管理团队。在上述三国，达能旗下拥有爱他美婴幼儿配方奶粉等业务，共雇佣2000 名员工，分布在五处办公场所和两家工厂。（awp）
9月7日，贝德美上新“儿童舒润倍护沐浴油霜×身体油霜”油霜CP，专研孩子秋冬“鳞屑皮”。全线以油入霜，其中沐浴油霜含37%植物油（米糠油），做到以油净油；身体油霜含12%双态仿生乳木果油，实现以油养肤。
9月7日，BeBeBus上新“太空舱小飞盾”安全座椅，主打“安全之上，奢享安睡”。产品做全向防御安全升级：超大多层侧防盾防护面积增加至300%+，双三角双向抗翻转抵御碰撞位移；新生儿专属坐垫配Cobra记忆棉动态稳压减震，获ICA国际护脊认证，科学分区承托、护脊不易窝脖。新一代智能通风加热体感温度舒适可调；NLP语音、手机APP、液晶屏幕、智能温控4端交互。
母婴行业观察
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孩之宝二季度营收财报：万智牌扛起增长大旗，利润占比超95%
导读：近日，孩之宝发布2026年第二季度财报。总营收同比增长16%至11.4亿美元，调整后运营利润提升14%至2.82亿美元，但调整后每股收益却几乎与去年同期持平，仅1.28美元。
威世智与数字游戏部门本季度贡献6.64亿美元营收，同比增长27%，占总营收的58%。该部门调整后营业利润达2.7亿美元，利润率约40%。虽同比有所下滑，但其中包含了5600万美元的数字游戏项目减值。取消2028年及以后部分项目的非现金计提，真实盈利能力实际上被低估。
真正具有里程碑意义的是，《万智牌》单季营收突破5亿美元。自2009年以来，该款游戏以17%的年复合增长率持续扩张，17年间仅有2年下滑，平均跌幅仅2.5%。这种增长轨迹在玩具行业堪称奇迹。
同时也说明了，孩之宝的核心资产不是生产线，而是一套被全球数千万玩家共同承认并持续付费的"社会契约"。从《斯翠海文秘典》到《漫威超级英雄》联动系列，万智牌正在证明IP跨界是能够创造增量需求的化学反应。当一张卡牌同时承载游戏机制、收藏价值和社交货币三重属性时，其定价权早已脱离了成本加成逻辑。
与威世智的高歌猛进形成对照，消费品部门颇为挣扎。Q2营收4.63亿美元，同比增长5%，但调整后营业利润亏损800万美元，上半年累计亏损扩大至4800万美元。主要受到两大外部冲击影响，一方面是关税直接侵蚀了1.6个百分点的利润率；另一方面则是3月网络攻击导致2500万美元收入从Q2推迟至下半年。若剔除这两项扰动，消费品部门的实际状况或许没有那么悲观。
增长来源同样值得关注。5%的营收增长中"销量与产品结构"贡献了7%的正向拉动，这意味着增长由内生需求驱动，而非降价促销。星球大战和漫威系列仍是基本盘，但《塞尔达传说》等新IP的入局表明，孩之宝正在有意识地降低对单一授权方的依赖。
整体来看，财报中最值得警惕的并非消费品部门的亏损，而是万智牌的"集中度风险"。管理层在风险披露中直言："我们在《万智牌》上的销售和利润集中度日益增加。"当单一产品线的营收占比逼近公司总营收的一半，利润占比超过95%时，任何关于卡牌市场饱和或竞品冲击的微小波动都将被层层放大。
而这样的结构问题，势必会倒逼企业在身份定位与资源配置上做出相应调整。孩之宝显然意识到了这一点，主动砍掉远期数字游戏项目、将资源集中于已验证的万智牌生态，本质上是在做减法以求更大的确定性。消费品部门的困境则提醒行业，实体玩具在关税、通胀和供应链扰动下的脆弱性并未消失，靠IP授权和品牌联名撑起的增长，天花板其实比想象中更低。
文章来源：母婴行业观察
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