作者/营养品观察

资本市场的动向，往往暗示着行业发展的趋势。

据「营养品观察」不完全统计，今年上半年，国内营养健康产业共发生23起融资事件，与去年相比数量有所上升，合计金额近40亿元。从融资轮次来看，天使轮（天使+轮）、A轮（A+轮）融资占比依旧较高，初创企业、早期项目较多；从融资企业类型来看，上游合成生物领域企业占据多数，此外还有特医食品、儿童营养干预产品、大健康饮品及精准健康管理企业等。

【注：美元对人民币汇率取成稿时间1美元≈7.2人民币计算；同时由于很多融资事件中对外透露的融资金额并不明确，为了方便统计，我们统一设定，数百万融资取300万；数千万融资取3000万；另外为保守起见，近千万融资我们取600万计算，近千万美元则取600万美元；百万级指100万，千万级指1000万，近亿元指6000万；上/逾/过亿元指1亿元；上/逾/过千万指1000万。未公开金额的不计入内。】

01.亿元选手扎堆出现、

多轮融资密集落地扩产能成资金头号去向

上半年最直观的变化，是一批企业融资进程明显加快。微元合成、纽邦生物、虹摹生物、逢时科技等，均在半年内完成了多起融资，资本接力的节奏远超往年。

其中，微元合成的表现尤为抢眼。1月，其刚完成近3亿元股权融资，投资方包括北京市新材料产业投资基金、北京市医药健康产业投资基金、建信投资和中关村资本，资金主要用于甲醇生物制造大宗生物基产品管线的研发。5月，微元合成再度宣布完成15亿元新一轮融资（也是今年以来行业最大一笔融资），由股权融资及长期银行贷款共同组成，资金明确指向并购全球第二大木糖醇企业豫鑫糖醇，以及多项大宗产品的规模化量产。

纽邦生物同样在半年内跑出了"加速度"。其1月完成B+轮，3月拿下由明熙资本领投、光谷产投跟投的超亿元C轮；随后在今年7月再度完成近2亿元C+轮融资，由国寿股权领投，老股东明熙资本跟投。

这家成立于2015年的膳食补充剂原料龙头，半年内完成多笔超亿元融资，资金主要用于合成生物学新技术平台搭建、产能扩建、新工厂建设以及全球化布局。其旗下主力产品有KetoAdvantage β-羟基丁酸盐、MitoPrime左旋麦角硫因等，覆盖体重管理、抗衰、脑健康等多个细分领域，与GNC、雀巢、宝洁等知名品牌均有合作往来。

而在母婴营养领域相当知名的虹摹生物则在2月完成超亿元融资，随后6月再度完成一轮融资，资金明确砸向研发投入、扩大产能规模及加强渠道建设。值得一提的是，今年2月，在获得融资的同时，虹摹生物正式“牵手”合肥市政府，落地总投资超5.1亿元的3000吨HMO项目。截至目前，虹摹生物是中国唯一同时通过2'-FL、LNnT、3'-SL三大核心HMO审批的企业。

此外，磷虾油头部企业逢时科技在上半年接连获得青岛科创母基金3000万元注资与青岛高新产业母基金1500万元战略投资；7月17日，其再次获得来自山东省新动能资本的5000万战略投资，资金用于海洋磷脂高值利用与药用产业化。

天鹜科技在今年3月获得超2亿元A+轮融资，随后在7月13日又宣布完成了数亿元A++轮融资。这家企业成立于2021年，由上海交通大学团队创建，是国内最早布局AI蛋白质大模型的企业之一，通过AI赋能功能蛋白设计，已服务生物医药、营养保健等领域的多家客户。

纵观这些半年内多轮融资的案例，不仅数额巨大，且资金大多集中于产能扩建，这也意味着上游合成生物正逐渐走入产能转化与市场争夺的关键期。

02.“十五五”开局即加速

“国家队”成营养健康融资主力军？

上半年，融资企业呈现融资规模大、融资节奏快的特点，而参投方的变化也同样值得关注，特别是地方国资正在成为营养健康产业融资的主力军。

从上半年融资事件来看，地方国资参投方主要集中北京、安徽、山东、江苏、上海、河南、湖南、武汉、浙江这些省份和地区。

而要理解这一趋势变化，则要先从当前的产业政策方向入手。2023年，中央经济工作会议将生物制造列为战略性新兴产业；今年两会期发布的2026年政府工作报告，将生物医药明确为新兴支柱产业；今年6月，证监会主席吴清明确表示，支持生物制造等更多领域"硬科技"企业在科创板上市，与量子科技、具身智能并列。从中央定调到资本退出通道打开，国家引导、地方赛跑、资本跟投的格局已然成型。

而营养健康行业是生物医药产业的重要分支。从上游合成生物功能性营养原料研发到下游特殊膳食食品、特殊医学食品等产品创新，都将受益于生物医药产业的发展。国务院近日印发的《国民健康“十五五”规划》也明确提出，要加快健康消费提质扩容，鼓励发展特殊医学用途配方食品、保健食品等。

在这种大趋势之下，地方政府也在陆续采取积极举措，包括出台专项规划、设立配套的产业基金、建立相关的产业园区等。

例如，在上半年融资事件中，频繁出现的中关村资本、北京新材料产投基金、昌发展等，都属于北京地区的国资势力。今年1月，北京市科委等10部门联合印发《关于支持昌平区医药健康产业高质量发展的若干措施（2026-2028年）》，明确以合成生物制造产业集聚区为核心，对投资机构设立的聚焦合成生物制造等赛道的私募股权投资基金给予资金支持。

在政策牵引下，昌发展旗下的知衡基金上半年密集参投了虹摹生物的A轮、绿色康成的Pre-A轮等重要案例。据媒体报道，目前，北京昌平已集聚合成生物制造企业160余家，覆盖从基因编辑到新食品原料的全产业链环节。

东部沿海也在加紧卡位。例如上海通过国资背景的基金参与到多个项目之中；青岛高新创投、青岛科创母基金先后注资逢时科技，与青岛打造海洋生物制品产业集群的方向高度吻合，此外苏州、深圳等地同样动作频频。

无论是头部势力的集中整合和产能扩充，还是地方产业集群加速孵化标杆企业，都是一个产业飞速崛起的缩影。2026年的下半场，才刚刚开始，我们也将持续追踪更多产业动态，一起拭目以待。

文章来源：母婴行业观察

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