快讯
近日，钙尔奇、舒适达母公司——赫力昂发布2026年半年度报告。上半年公司实现营收56.02亿英镑（约合511.13亿元人民币），同比增长2.2%，有机增长2.6%；调整后营业利润13.64亿英镑（约合124.48亿元人民币），同比增长8.2%；调整后每股盈利10.3便士，同比增长12%。第二季度有机增长进一步提速至3.1%，价格与销量组合更趋均衡。
8月17日，a2牛奶公司发布2026财年（截至2026年6月30日的12个月）全年业绩。财报显示，公司总营收为19.75亿新西兰元（约合人民币78.65亿元），同比增长12.4%；基础EBITDA为3.076亿新西兰元（约合人民币12.24亿元），同比增长5.4%。
分地区来看，中国及其他亚洲地区、北美地区、澳新地区营收分别为14.476亿新西兰元、1.79亿新西兰元、3.482亿新西兰元，均有10%以上同比增长。分品类来看，婴配粉表现稳健，尤其是面向中国及亚洲其他区域的跨境婴配业务，实现 27.8%的同比增长；而全家营养系列则成为a2的增长引擎，其中，中国及其他亚洲地区营收增长71.0%，离不开多款重磅新品上市的助力。
8月17日，孩子王数智科技股份有限公司发布《关于控股股东、董事、高级管理人员增持公司股份计划实施进展暨增持时间过半的公告》，披露公司控股股东及部分高管的股份增持计划已实施过半。截至公告披露日，相关主体通过集中竞价交易方式累计增持公司股份1479.32万股，合计增持金额约1.05亿元，占本次增持计划下限的78.95%。（新浪财经）
近日，法国乳业巨头兰特黎斯（Lactalis）与加拿大乳业集团Saputo共同官宣，双方签署最终收购协议，兰特黎斯将收购Saputo全部英国乳品事业部。据悉，这笔交易企业估值达9.88亿英镑（约90亿人民币），预计2027年一季度末完成交割。此次收购涉及5座生产工厂，以及英国国民级奶酪Cathedral City、Davidstow等乳品品牌。
近日，泰州艾兰得多功能营养品研发孵化中心及智能制造项目在医药高新区（高港区）生物医药产业园正式开工。该项目集研发创新、中试孵化、智能制造、全球产销于一体，总投资7亿元，用地面积约6.6万平方米，项目建成后预计年产矿物质、植物提取、多维类等液体营养品约4.2亿条（袋/瓶）。目前，该项目已入选2026年江苏省重大项目名单。项目预计2027年第三季度建成投产。
母婴行业观察
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从0.5%到5.7%，TOP TOY的IP矩阵开始“能打”了？
作者/玩具前沿
导读：近日，名创优品公布2026年上半年初步业绩情况。集团收入预计114.5亿至115.5亿元，同比增长22%–23%；经调整经营利润同比增长4%–6%。在这份“稳字当头”的财报里，真正跑出加速度的，是叶国富那条"第二曲线"——TOP TOY。
回溯2025年全年，TOP TOY实现营收35.87亿元，同比增长87.9%，经调整后净利润5.23亿元，同比增幅高达243%。2026年第一季度，收入同比增幅仍高达51.4%。
门店网络也在快速铺展。截至2025年底全球门店334家，到2026年3月末增至355家，海外门店从个位数扩张至39家。在潮玩行业保持高增长但竞争日趋激烈的背景下，TOP TOY能维持50%以上的季度增长，说明其"多IP集合店"模式在消费分级市场中找到了自己的生态位。
若以IP资产为标尺，TOP TOY与泡泡玛特属于截然不同的商业模型。
泡泡玛特是"单品牌深井"模式，靠LABUBU、MOLLY这些超级自有IP打天下，通过深度开发盲盒、衍生品及主题场景，实现IP全生命周期价值的反复兑现。该模式天花板明确，但高度依赖“造星”能力，孵化周期漫长且结果具有不确定性。
TOP TOY更像一个"潮玩买手店"，其早期定位更接近潮玩领域的“策展式买手店”，依靠三丽鸥、迪士尼等外部授权IP快速构建品类宽度与用户认知，2025年上半年自有IP收入占比仅为0.5%。这种策略以较低的准入门槛覆盖了广泛的泛潮玩人群，但也使其角色长期停留于渠道端，而非品牌层面。
但变化正在发生。2025年中，TOP TOY自有IP收入占比还只有0.5%，到年底已经提升至5.7%。2025年推出的自有IP"Nommi糯米儿"全年销售额突破2亿元，已具备准头部IP的市场体量。Mochi、Ninimo等新IP亦陆续进入市场。其自有IP矩阵正在经历从“无”到“有”、从“有”到“能打”的阶段性演变。
两种模式面对的是不同的消费场景：泡泡玛特服务的是愿意为信仰买单的死忠粉，TOP TOY想抓住的是那个更庞大的、还没被定义的泛潮玩人群。
除此之外，还有一个常被忽略的点是TOP TOY背后的名创优品。
名创优品拥有全球超8500家门店的供应链和渠道网络，这本身就是TOP TOY最大的基础设施。2025年上半年，名创优品仍是TOP TOY的最大客户，收入占比约45.5%。这个数据常被解读为"独立性不足"，但从另一个角度看，母公司庞大的门店网络恰恰是TOP TOY早期最可靠的流量入口和测试场。
但随着海外门店独立扩张加速，这种协同依赖正在自然稀释。截至2026年3月，海外门店已从个位数增至39家，独立门店的比例在持续提升。叶国富2022年提出"三年内让TOP TOY单独上市"，如今门店网络、资本架构、IP矩阵都已初步就位。
对于一家潮玩公司而言，从“渠道商”到“IP运营商”的切换，才是决定其长期价值的关键一跃。
文章来源：母婴行业观察
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