快讯
4月2日，孩子王（301078）发布2024年年报。财务数据显示，孩子王实现营收、净利润双增长，显示出坚定的业务布局能力和强劲的增长动力。全年，孩子王营业收入达93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润达1.8亿元，同比增长72.4%；扣非净利润达1.2亿元，同比增长90.8%。亮眼的还有现金流和全年分红与回购数据，前者达到11.8亿元，同比增长46.5%，展现了孩子王良好的财务状况；后者占比归母净利润达60%，传递出孩子王对回报股东和企业长远发展的责任与信心。
森马服饰2024年营业总收入为146.26亿元，同比增长7.06%。其中，儿童服饰业务实现收入102.68亿元，同比增长9.55%；休闲服饰收入为41.90亿元，同比增长0.44%。休闲服饰占总营收比重为 28.65%，儿童服饰占总营收比重为70.21%。（童装观察）
近日，2025年江西省十件民生实事新闻发布会在南昌举行。今年，“推进普惠托育服务体系建设”工作被纳入了省政府民生实事。针对这项工作，江西省卫生健康委将推动城市社区嵌入式托育服务机构建设，并实施政府购买托育服务消费券项目。
具体来看：2025年，江西拟在全省支持新建、改扩建不少于100个社区嵌入式托育服务设施。江西将实施政府购买托育服务消费券项目，鼓励各地采取政府购买托育服务方式，面向辖区有意愿入托的0-3岁婴幼儿家庭发放托育服务消费券。托育服务消费券采取线上申领的形式，拟于6月份由省卫生健康委统一组织并分批次向婴幼儿家庭发放。婴幼儿家庭可通过省卫生健康委公布的平台领取，领取后限期内（6一10月）在定点托育机构核销使用。托育消费券设定面值为200元/张，每个0-3岁婴幼儿每月限使用1张，2025年累计使用托育消费券金额不超过1000元，有条件的地区可根据实际情况适当提高消费券面值。
山东省市场监管局3月29日发布2024年儿童及婴幼儿服装产品质量省级专项监督抽查结果，结果显示，滨州市滨城区朴与素品牌童装店、东营市东营区厚里童装店、郓城县卜吉熊童装店、寒亭区梦想妈咪孕婴生活馆、潍坊宝多宝母婴用品有限公司创业街分公司、郓城丘豆豆童装店、浙江幼米服饰有限公司、浙江厚里服饰有限公司、卜吉熊（福建）品牌管理有限公司、杭州未喔服饰有限公司、杭州幼米服饰有限公司、北京酷羽宝宝服饰有限公司、东莞市童谣服饰有限公司等生产或销售的8批次产品不合格。不合格项目为pH值、耐干摩擦色牢度、耐湿摩擦色牢度、纤维含量、绳带要求、羽绒含绒量、绒子含量。不合格产品主要有卫衣、动感字母印花连帽卫衣、拼色星星字母连帽卫衣、休闲长裤、羽绒服等。
3月31日，妙可蓝多披露2024年度业绩说明会会议纪要。针对“公司毛利率波动的原因及后续有哪些应对措施”，妙可蓝多表示，公司2024年的产品毛利率较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较上年同期上升；公司2024年的产品毛利率较2022年和2021年有所下降，主要原因为产品结构变化导致。妙可蓝多与蒙牛奶酪进行业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。（上海证券报·中国证券网）
母婴行业观察
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宝宝巴士创业板冲刺IPO，过去一年赚了近6.5亿
导读：6月29日，宝宝巴士股份有限公司（简称宝宝巴士）已向深圳证券交易所递交招股书，拟在创业板上市，目前，宝宝巴士（BabyBus）审核状态变更为 " 已受理 "。
作者：玩具前沿
宝宝巴士主要为儿童提供启蒙数字内容，产品内容涉及国学故事、儿童动画，以及宝宝巴士（BabyBus）、JoJo英语启蒙等，同时公司以IP形象打造儿童启蒙产品，主要包括音视频和APP，包括熊猫兄妹奇奇和妙妙（英文名为KiKi和MiuMiu）、小宝宝超级宝贝JoJo（英文名Super JoJo）和猴子探长、蜜蜜一家系列等IP形象。
去年营收近6.49亿，
广告收入贡献高达七成
儿童产品普遍面临IP变现难的问题，但宝宝巴士业务以研发、制作、运营儿童启蒙音视频、APP为核心，目前变现业务大致分为四种方式：
1、通过APP介入互联网广告联盟用户（百度、谷歌等）的程序化广告SDK，获得分成收入；
2、将音视频授权给媒体（YouTube、爱奇艺、腾讯视频、优酷、喜马拉雅等），获得授权收入；
3、儿童启蒙衍生品（公仔、玩具、书籍等）销售；
4、以及用户付费下载或订阅获得收入。
在报告期间，2018-2020年度，宝宝巴士的营收分别为2.54亿、5.26亿和6.49亿元，净利润分别为1.11亿、2.67亿和2.61亿元。
从收入构成上，宝宝巴士APP 合作推广收入占据主要的营收比重，2018-2020 连续三年， APP 合作推广收入在营收中占比均超过 70%，分别为 72.7%、72.87%、76.76%，音视频授权分成收入2018-2020这三年分别为26.21%、26.54%、20.04%。
而其他收入为宝宝巴士将衍生产品和用户付费，2018-2020年的收入占比分别为1.09%、0.59%和3.2%，虽然保持增长，但体量比较小。
此外，按地区划分，宝宝巴士2018-2020连续三年超七成营收来源于境内，其中2020年境内收入为4.63亿元，同比增长24%；境外收入为1.85亿元，同比增长21.8%。二者占总收入比例分别为71.44%、28.56%。
2020年百度、谷歌、腾讯、北京万裕久鑫科技有限公司、字节跳动是宝宝巴士的前五大客户，其中，2019年和2020年，宝宝巴士来自百度的收入占主营业务收入比例均超过50%。即使在2018年，百度也给宝宝巴士贡献了营收的49.16%。可见，百度占据了宝宝巴士APP合作推广、音视频授权分成营收重要的比重。
此外，2018-2020年，宝宝巴士来自前五大客户的营业收入占比分别为89.39%、90.29%、88.98%，客户集中度非常高。但是，若客户的业务需求出现波动，行业格局发生变化，或客户的分成比例变化，都将可能在短时间内对公司业绩产生一定的影响。
在海外市场，宝宝巴士也是较早探索海外市场的品牌之一，其中在海外运营主要通过Google Play、APP Store和YouTube等渠道进行。而在YouTube的广告分成，也是不容忽视的一笔收入来源。YouTube频道显示，截至2021年5月31日，宝宝巴士在YouTube所有频道合计订阅用户数为1.36亿，APP全球MAU（月度活跃用户数）为9902.28万。
值得关注的是，根据网络营销数据库Noxinfluencer显示，截至3月2日，在YouTube美国教育类粉丝数量排行榜上，BabyBus的粉丝数排在第5位，在总排行榜上排在第151位。该网站显示，BabyBus频道自2016年7月注册以来累计推出视频数量达到1500多条，总观看量达到173.58亿次。单个视频合作参考费用为58.81万元，单月YouTube广告联盟收入约在750万至2330万之间，以年来计算，收益高达9000万至2.8亿之间。
招股书显示，公司实际控制人唐光宇通过忠永投资、仁永投资间接控制宝宝巴士46.78%的股权，担任董事长兼总经理。本次发行完成后，唐光宇仍将控制42%的股权。在融资方面，2013年4月，宝宝巴士获得来自顺为资本的数百万美元A轮融资；2015年12月，宝宝巴士获得4000万B轮融资，由好未来联合创始人曹允东领投。
而此次公司计划通过上市募集18.48亿元，其中4.64亿用于动画产品，4.49亿元用于App产品研发，9245.9万元用于儿童故事研发，1.7亿用于衍生品（包括玩具、绘本等）。从募集资金用途来看，宝宝巴士也是志在IP的开发、授权。目前，宝宝巴士拥有多个IP形象（熊猫兄妹奇奇和妙妙、小宝宝超级宝贝JoJo等），并据此推出相关周边产品，如奇奇妙妙毛绒公仔、益智绘本、益智积木等。
文章来源：母婴原创观察
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