快讯
据华尔街日报援引知情人士透露，Authentic Brands Group已私下与美泰接触，讨论收购报价，出价可能超过每股20美元，对应整体估值约60亿美元或更高。此次收购传闻出现的时机颇为微妙。周三美泰公司刚刚任命康泰纳仕首席执行官Roger Lynch为下一任CEO。（华尔街见闻）
近日，东方甄选宣布海外账号正式上线，并同步推出“世界集”首个海外品牌合作：拥有120年历史的加拿大乳品品牌Avalon。首期上新5款加拿大BC省原装进口乳品，涵盖鲜奶、酸奶、冰淇淋、奶粉等品类。据称，所有产品均通过加拿大CFIA食品检验局与中国海关双重检测。（公司发布）
近日，由市场监管总局指导、全国特殊食品标准化技术委员会（SAC/TC466）归口管理的《保健食品生产企业质量管理体系自查工作规范》推荐性国家标准在全国标准信息公共服务平台公开征求意见。《保健食品生产企业质量管理体系自查工作规范》国家标准（征求意见稿）公开征求意见。
10月9日，妙可蓝多发布2026年前三季度业绩快报，亮出增长成绩单：预计营收48.67亿元，同增22.97%，C端与B端业务同比增长均超20%；预计归属于上市股东的扣非净利润1.53亿元，同增28.15%。
10月8日，合生元官宣全新子品牌“合生元成长”，并同步推出首款新品——“合生元成长至跃儿童营养粉”。合生元将自身专业优势融入新品牌打造中，即基于“精准功能营养+微生态”协同，创新3-12岁儿童科学营养守护方案。
母婴行业观察
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1.2亿买来的教训，泡泡玛特自研手游《梦想家园》为何夭折？
导读：近日，泡泡玛特自研手游《梦想家园》宣布停运，两年亏损约1.2亿元。
从财务角度看，这笔损失对年营收达371亿元的泡泡玛特并不构成实质影响，但其战略层面的警示远超数字本身。
细究之下，这场跨界实验的失败，并非简单的“行业壁垒”或“经验不足”所能概括，其根本原因在于，泡泡玛特涉足游戏领域的初心，从一开始便与游戏产业的运行规律构成了深层矛盾。
王宁曾将游戏和电影比作“空军”，寄望于借助线上内容载体实现IP影响力的立体化覆盖。
在泡泡玛特看来，游戏并非需要独立创造商业价值的业务单元，而是服务于IP生态系统的辅助性工具。其被赋予的核心使命是“强化粉丝情感连接”，而非打造具备市场竞争力的游戏本体。
《梦想家园》最初上线时的势头很猛，一度冲至下载榜前排，但由于玩法深度不足、系统优化滞后、内容更新乏力等产品层面的硬伤，迅速导致用户流失。
其根本问题在于，泡泡玛特以潮玩行业的IP运营思维替代游戏行业的产品研发思维，前者侧重情感共鸣与审美体验，后者则要求系统性玩法设计与长线服务能力，二者之间存在天然的行业壁垒。
更为深刻的误判，在于泡泡玛特对IP在游戏中的角色定位。在潮玩领域，Molly与LABUBU等角色是消费行为的终点，粉丝购买的是角色本身。而在游戏语境下，IP应当服务于玩法架构，是增强沉浸感的视觉与叙事元素，而非取代玩法成为产品核心。
泡泡玛特将IP置于产品骨架的位置，玩法反而沦为附属，这种设计逻辑的倒置，使得《梦想家园》在游戏性层面始终缺乏竞争力。
当市场已被《蛋仔派对》《元梦之星》等高完成度产品充分教育，用户对品质的阈值早已大幅提升，一款以IP为重心而轻玩法的产品，其市场生存空间极为有限。
上线时机判断的失误同样值得审视。《梦想家园》于2019年即获得版号，若当时迅速上线，尚可把握模拟经营品类的市场窗口。但长达五年的研发周期，非但未能转化为品质优势，反而暴露了团队在游戏工业化流程中的经验不足。
待游戏正式上线时，市场格局已由头部产品主导，用户对同品类游戏的评判标准已被重新定义。
泡泡玛特管理层在2025年股东大会上坦言，“团队最初认为《梦想家园》是一款80分的产品，但市面上存在大量100分、120分的竞品，用户自然会选择更好的体验。”这一落差并非态度或投入所能弥补，而是行业认知能力层面的根本差距。
客观而言，1.2亿元的亏损对于泡泡玛特而言，是一次可控的战略试错成本。《梦想家园》用相对有限的代价，为泡泡玛特理清了一条逻辑，IP势能可以跨界，但产品的内核不能移植。
泡泡玛特需要调整的，并不是全盘否定“空军”战略，而是在哪些领域值得深耕，哪些领域更适合以合作而非自研的方式进行。IP的生命力取决于其能够为用户创造多少价值，而非企业将边界推至多远。
文章来源：母婴行业观察
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