作者/乳业深见

上市乳企业绩表现往往是反映市场情况的晴雨表。

近日，健合、a2、天润、皇氏集团等多家乳企已陆续披露2026上半年财报预告，一起来窥探一线乳业市场真实情况。

a2

全年营收预计同比增长12%

近日，a2公司发布最新财年业绩预告，预计2026财年全年营收约19.7亿新西兰元，同比增长超过12%。此外，预计25-26财年EBITDA利润率预计位于14.0%-14.5%指引区间的高位；税后净利润（NPAT）预计较2025财年报告数据略有增长。

健合

婴配粉增长超50%

日前，健合集团发布最新业绩预告，截至2026年6月30日止六个月，健合总收入较去年同期录得双位数增幅。其中，婴幼儿营养及护理用品分部的收入增长势头加快，实现高双位数按年增幅。具体来看，报告期内，健合婴幼儿配方奶粉收入增长超50%。在中国内地市场，合生元超高端婴幼儿配方奶粉表现保持强劲态势，市场份额由去年的14.6%增长至20.0%。

天润乳业

预计上半年扭亏为盈

日前，天润乳业发布最新财报预告，预告显示，预计2026年半年度实现归母净利润4300万元至6000万元，预计归母净利润扣除非经常性损益后为1400万元至2300万元。与上年同期相比，公司实现了扭亏为盈。

澳亚集团

预计上半年扭亏为盈

7月13日，澳亚集团发布盈利预警。财报预告显示，截至2026年6月30日止，澳亚集团母公司拥有人应占利润净额约人民币0.9亿元至1.3亿元，而上年同期亏损约3.78亿元，实现由亏转盈。

据财报显示，澳亚集团业绩改善主要得益于养殖运营效率提升、肉牛平均售价上升，以及生物资产公允价值减出售成本变动产生的重估亏损大幅减少。

皇氏集团

预计上半年亏损1950万至3750万元

7月14日，皇氏集团发布2026半年报预告。公司预计上半年归母净利润亏损1950万元至3750万元，而去年同期亏损额为576.72万元。

公告显示，业绩变动的主要原因系乳业板块营业收入同比增长，但上游乳制品原料、包装材料采购价格上行导致生产成本刚性抬升所致。

庄园牧场

主营业务经营基本面持续向好

7月14日，庄园牧场发布2026上半年财报预告。财报预告显示，公司预计上半年归母净亏损2100万至2700万元。尽管整体仍为亏损，但扣除非经常性损益后的亏损额较上年同期明显收窄，主营业务经营基本面持续向好。

燕塘乳业

预计上半年净利润1222.99万至1747.13万元

7月14日，燕塘乳业发布2026上半年财报预告。财报预告数据显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润预计为1222.99万元至1747.13万元，较上年同期下降50%至65%。

业绩变动原因如下：其一，公司加大市场开拓和产品推广力度，导致盈利承压；其二，公司依规开展涉税事项自查，相应增加的企业所得税计入2026年半年度损益。

ST麦趣

预计上半年净亏损4500万—5000万元

日前，麦趣尔母公司ST麦趣发布2026最新财报预告。据财报预告数据，ST麦趣2026年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4500万元—5000万元，上年同期盈利154.66万元，同比下降3009.53%—3332.81%。

从上述乳企市场业绩预告来看，可真是几家欢喜几家愁。像健合、a2这类实力玩家，正凭借超高端定位和细分赛道突围，实现逆势增长；而像澳亚、皇氏等企业则普遍面临成本高企、竞争加剧的压力，业绩分化较为明显。

总的来看，乳业市场分化持续加深，行业强者恒强的马太效应愈发明显。

文章来源：母婴行业观察

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