导读：4月29日，美吉姆（ 002621.SZ ）发布2019年年报，公司2019年全年实现营业收入6.3亿元，同比增长137.35%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增长279.4%。

作者：幼教观察

对于业绩增长原因，美吉姆解释为，公司2018年11月完成了对天津美杰姆教育科技有限公司的收购，并自2018年12月起纳入合并报表范围，成为上市公司重要的收入和利润来源，从而导致2019年公司业绩得到大幅增长。

美吉姆原名三垒股份，其业务最初为塑料管道成套制造装备及五轴高端机床，2017年跨界教育领域，以自有资金3亿元收购低龄留学机构楷德教育100%的股权，后于2018年33亿收购早教品牌美吉姆，公司去年4月正式更名“美吉姆”。目前其旗下主要拥有天津美杰姆教育科技有限公司及北京楷德教育咨询有限公司，分别主营早期教育及低龄留学语培服务。

2019年美吉姆早教业务营收4.1亿元

看一下2019年财报，美吉姆早教业务依旧表现亮眼，留学板块、传统制造业整体平稳。

在教育业务板块中，财报显示2019年美吉姆早教业务实现营收4.1亿元，同比增长13.54%，净利润为2.4亿元；低龄留学语培服务品牌“楷德教育”业务实现营收0.8亿元，净利润0.3亿元。传统制造业实现营收1.36亿元。

从公司年报披露的营收按产品比重来看，早教业务占到营收比重的65.13%，留学语培和传统制造业分别占到13.33%和21.54%。

值得注意的当时为了将美吉姆收入囊中，三垒股份在收购时还设置了对赌协议：美吉姆将实现2018年、2019年、2020年的实际净利润分别不低于人民币1.8亿元、2.38亿元、2.9亿元。从2019年所披露的年报来看，美吉姆完成了业绩承诺。

布局空白市场继续下沉

对于早教业务，在门店方面2019年美吉姆门店新增90家，在早教市场扩张上是优于行业水平的。据财报显示，截至2019年底，中国大陆地区美吉姆签约中心数量已达到524家，较2018年底的434家增长超过20%。

作为上市公司的美吉姆，从未停止业务扩张的脚步，从城市布局战略可以看到，不只是局限于一、二线城市的线下早教业务，也在积极向三四线城市拓展。当然在积极拓展三四线城市，是符合教育行业的一个下沉趋势，三四线城市将是教育机构新的市场竞争高地，它是优质资源的再分配，是对基础教育的补充，而下沉是未来业务新的增长点。

所以，美吉姆基于推出了主打“五环外”市场的副牌“小吉姆”，此品牌与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展。目前，“小吉姆”已经签约4家早教中心。

此外，未来3-5年，美吉姆还将重点拓展海外市场。财报显示，美吉姆重点布局海外市场包括印度、俄罗斯、印度尼西亚、韩国、马来西亚等地。目前美吉姆在泰国和越南的早教中心已在运营中。

受疫情Q1影响营收利润双双下跌

受疫情影响，早教业务线上线下资源在加速融合，未来将会是一个大方向。

突发的新冠疫情倒逼线下早教机构纷纷转战线上，美吉姆更是加速线上化产品脚步。2020年1月底推出筹备1年多的线上项目，年报显示，“美吉姆在线”上线24小时内， 注册用户就突破了15万人。截至2020年2月28日，总注册用户约50万人，其中80%以上不是美吉姆既有会员。

虽然美吉姆原定于今年4月上线的在线产品，在1月提前上线，但仍未能及时挽救财务局面。在线教育对于低龄儿童来讲，学习效果与面授还是有差异，外加0~3早教业务的特殊性，这些都导致美吉姆2020年第一季度营收和净利润纷纷下跌。

4月29日，美吉姆发布2020年一季度财报，数据显示公司Q1实现营收5748.84万元，同比下降53.52%，归属于上市公司股东的净亏损471.33万元，去年同期为净利润1689.4万元，同比下降127.9%。

对于2020年一季度业绩变化原因，美吉姆解释称，受新型肺炎疫情影响，全国美吉姆门店无法正常营业，致使公司各项业务第一季度实现的营业收入和营业利润大幅下降，公司归属于上市公司股东的净利润也相应减少。

受黑天鹅事件影响，线下早教机构停摆，中小托幼机构面临冲击，不得不开始新一轮洗牌。此外，据企查查专业版数据显示，截止2020年4月20日，全国与"幼儿早期教育"相关的企业注册量达36928家，其中经营状态是在业、存续的企业有30647家，已注销或吊销的企业达5951家。可见疫情或将一些中小培训机构出清加速。

文章来源：母婴行业观察

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