快讯
4月2日，孩子王（301078）发布2024年年报。财务数据显示，孩子王实现营收、净利润双增长，显示出坚定的业务布局能力和强劲的增长动力。全年，孩子王营业收入达93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润达1.8亿元，同比增长72.4%；扣非净利润达1.2亿元，同比增长90.8%。亮眼的还有现金流和全年分红与回购数据，前者达到11.8亿元，同比增长46.5%，展现了孩子王良好的财务状况；后者占比归母净利润达60%，传递出孩子王对回报股东和企业长远发展的责任与信心。
森马服饰2024年营业总收入为146.26亿元，同比增长7.06%。其中，儿童服饰业务实现收入102.68亿元，同比增长9.55%；休闲服饰收入为41.90亿元，同比增长0.44%。休闲服饰占总营收比重为 28.65%，儿童服饰占总营收比重为70.21%。（童装观察）
近日，2025年江西省十件民生实事新闻发布会在南昌举行。今年，“推进普惠托育服务体系建设”工作被纳入了省政府民生实事。针对这项工作，江西省卫生健康委将推动城市社区嵌入式托育服务机构建设，并实施政府购买托育服务消费券项目。
具体来看：2025年，江西拟在全省支持新建、改扩建不少于100个社区嵌入式托育服务设施。江西将实施政府购买托育服务消费券项目，鼓励各地采取政府购买托育服务方式，面向辖区有意愿入托的0-3岁婴幼儿家庭发放托育服务消费券。托育服务消费券采取线上申领的形式，拟于6月份由省卫生健康委统一组织并分批次向婴幼儿家庭发放。婴幼儿家庭可通过省卫生健康委公布的平台领取，领取后限期内（6一10月）在定点托育机构核销使用。托育消费券设定面值为200元/张，每个0-3岁婴幼儿每月限使用1张，2025年累计使用托育消费券金额不超过1000元，有条件的地区可根据实际情况适当提高消费券面值。
山东省市场监管局3月29日发布2024年儿童及婴幼儿服装产品质量省级专项监督抽查结果，结果显示，滨州市滨城区朴与素品牌童装店、东营市东营区厚里童装店、郓城县卜吉熊童装店、寒亭区梦想妈咪孕婴生活馆、潍坊宝多宝母婴用品有限公司创业街分公司、郓城丘豆豆童装店、浙江幼米服饰有限公司、浙江厚里服饰有限公司、卜吉熊（福建）品牌管理有限公司、杭州未喔服饰有限公司、杭州幼米服饰有限公司、北京酷羽宝宝服饰有限公司、东莞市童谣服饰有限公司等生产或销售的8批次产品不合格。不合格项目为pH值、耐干摩擦色牢度、耐湿摩擦色牢度、纤维含量、绳带要求、羽绒含绒量、绒子含量。不合格产品主要有卫衣、动感字母印花连帽卫衣、拼色星星字母连帽卫衣、休闲长裤、羽绒服等。
3月31日，妙可蓝多披露2024年度业绩说明会会议纪要。针对“公司毛利率波动的原因及后续有哪些应对措施”，妙可蓝多表示，公司2024年的产品毛利率较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较上年同期上升；公司2024年的产品毛利率较2022年和2021年有所下降，主要原因为产品结构变化导致。妙可蓝多与蒙牛奶酪进行业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。（上海证券报·中国证券网）
母婴行业观察
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美吉姆Q1营收利润下滑严重，2020年依旧主攻下沉市场
导读：4月29日，美吉姆（ 002621.SZ ）发布2019年年报，公司2019年全年实现营业收入6.3亿元，同比增长137.35%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增长279.4%。
作者：幼教观察
对于业绩增长原因，美吉姆解释为，公司2018年11月完成了对天津美杰姆教育科技有限公司的收购，并自2018年12月起纳入合并报表范围，成为上市公司重要的收入和利润来源，从而导致2019年公司业绩得到大幅增长。
美吉姆原名三垒股份，其业务最初为塑料管道成套制造装备及五轴高端机床，2017年跨界教育领域，以自有资金3亿元收购低龄留学机构楷德教育100%的股权，后于2018年33亿收购早教品牌美吉姆，公司去年4月正式更名“美吉姆”。目前其旗下主要拥有天津美杰姆教育科技有限公司及北京楷德教育咨询有限公司，分别主营早期教育及低龄留学语培服务。
2019年美吉姆早教业务营收4.1亿元
看一下2019年财报，美吉姆早教业务依旧表现亮眼，留学板块、传统制造业整体平稳。
在教育业务板块中，财报显示2019年美吉姆早教业务实现营收4.1亿元，同比增长13.54%，净利润为2.4亿元；低龄留学语培服务品牌“楷德教育”业务实现营收0.8亿元，净利润0.3亿元。传统制造业实现营收1.36亿元。
从公司年报披露的营收按产品比重来看，早教业务占到营收比重的65.13%，留学语培和传统制造业分别占到13.33%和21.54%。
值得注意的当时为了将美吉姆收入囊中，三垒股份在收购时还设置了对赌协议：美吉姆将实现2018年、2019年、2020年的实际净利润分别不低于人民币1.8亿元、2.38亿元、2.9亿元。从2019年所披露的年报来看，美吉姆完成了业绩承诺。
布局空白市场继续下沉
对于早教业务，在门店方面2019年美吉姆门店新增90家，在早教市场扩张上是优于行业水平的。据财报显示，截至2019年底，中国大陆地区美吉姆签约中心数量已达到524家，较2018年底的434家增长超过20%。
作为上市公司的美吉姆，从未停止业务扩张的脚步，从城市布局战略可以看到，不只是局限于一、二线城市的线下早教业务，也在积极向三四线城市拓展。当然在积极拓展三四线城市，是符合教育行业的一个下沉趋势，三四线城市将是教育机构新的市场竞争高地，它是优质资源的再分配，是对基础教育的补充，而下沉是未来业务新的增长点。
所以，美吉姆基于推出了主打“五环外”市场的副牌“小吉姆”，此品牌与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展。目前，“小吉姆”已经签约4家早教中心。
此外，未来3-5年，美吉姆还将重点拓展海外市场。财报显示，美吉姆重点布局海外市场包括印度、俄罗斯、印度尼西亚、韩国、马来西亚等地。目前美吉姆在泰国和越南的早教中心已在运营中。
受疫情Q1影响营收利润双双下跌
受疫情影响，早教业务线上线下资源在加速融合，未来将会是一个大方向。
突发的新冠疫情倒逼线下早教机构纷纷转战线上，美吉姆更是加速线上化产品脚步。2020年1月底推出筹备1年多的线上项目，年报显示，“美吉姆在线”上线24小时内， 注册用户就突破了15万人。截至2020年2月28日，总注册用户约50万人，其中80%以上不是美吉姆既有会员。
虽然美吉姆原定于今年4月上线的在线产品，在1月提前上线，但仍未能及时挽救财务局面。在线教育对于低龄儿童来讲，学习效果与面授还是有差异，外加0~3早教业务的特殊性，这些都导致美吉姆2020年第一季度营收和净利润纷纷下跌。
4月29日，美吉姆发布2020年一季度财报，数据显示公司Q1实现营收5748.84万元，同比下降53.52%，归属于上市公司股东的净亏损471.33万元，去年同期为净利润1689.4万元，同比下降127.9%。
对于2020年一季度业绩变化原因，美吉姆解释称，受新型肺炎疫情影响，全国美吉姆门店无法正常营业，致使公司各项业务第一季度实现的营业收入和营业利润大幅下降，公司归属于上市公司股东的净利润也相应减少。
受黑天鹅事件影响，线下早教机构停摆，中小托幼机构面临冲击，不得不开始新一轮洗牌。此外，据企查查专业版数据显示，截止2020年4月20日，全国与"幼儿早期教育"相关的企业注册量达36928家，其中经营状态是在业、存续的企业有30647家，已注销或吊销的企业达5951家。可见疫情或将一些中小培训机构出清加速。
文章来源：母婴行业观察
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