快讯
4月24日晚间，孩子王披露2024年一季报财报，财报显示，公司2024年第一季度实现营业收入21.94亿元，同比增长4.64%；归母净利润1166万元，同比增长53.55%。2023年全年，公司实现营业收入87.53亿元，同比增长2.73%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降13.92%。不过公司强调称，2023年，因实施股权激励产生的股份支付金额9488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响，归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长55.70%。
近日，新东方在港交所公告，2024财年第三季度的净营收同比上升60.1%至12.07亿美元；经营利润同比上升70.6%至1.13亿美元；股东应占净利润同比上升6.8%至8720万美元；基本每股应占收益0.53美元。（零售圈）
4月24日，利洁时发布一季度业绩。期内，销售额增长了1.5%，高于预期。利洁时仍预计全年销售额将增长2%至4%。利洁时新帅Kris Licht正试图重振公司的增长势头。由于雅培主动召回造成供应短缺的局面已经过去，利洁时在美国市场的婴幼儿配方奶粉恢复到更正常的水平，因此营养品业务的销售额在上季度下降了近10%。（彭博）
4月23日，嘉曼服饰发布2024年一季度业绩报告。公司实现营收2.88亿元，同比下降2.18%，归母净利润为5315万元，同比下降17.51%；毛利率为62.61%，同比增长1.2%。
根据李宁公司公布的数据，截至2024年3月31日的第一季度，公司销售点（不含李宁YOUNG品牌）全平台零售流水实现年增长低单位数。线下渠道销售出现低单位数下降，其中零售（直营）渠道增长中单位数，而批发（特许经销商）渠道下降中单位数；电子商务虚拟店铺业务则实现20%-30%低段增长。
中金公司分析指出，李宁公司在2024年第一季度线上渠道表现优于线下，直营渠道超过批发业务，跑步品类尤为突出；零售折扣相较去年有所改善，库存水平健康；公司持续优化渠道、产品及营销策略。
母婴行业观察
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泡泡玛特上半年营收8.18亿元 ，毛利超5亿，旗下最赚钱的IP竟然不是Molly？
导读：11月22日晚间，港交所文件显示，泡泡玛特已通过港交所聆讯，并披露聆讯后资料集，其中包括泡泡玛特上半年的营收业绩情况，以及更详细的盲盒售价、IP运营合作、以及各个渠道收益等情况。
2020上半年营收8.17亿元，毛利5.33亿元
今年6月1日儿童节当天，泡泡玛特正式向港交所递交招股书，本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。
2020上半年，泡泡玛特营收达到8.178亿元，毛利5.33亿元，经营利润2.08亿元，期内利润1.41亿元。据招股书显示，2017年至2019年，泡泡玛特营收分别为1.581亿元、5.145亿元、16.834亿元。2017年至2019年，泡泡玛特净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。从营收上来看，这是一家相当赚钱的实业制造公司。
在招股书上可以看到，公司毛利率提升越发的明显，从2017~2019年，公司毛利率从47.6%提升到64.8%，2020上半年毛利率高达65.2%。那公司毛利率达到65%是什么概念，一般鞋业服装等零售毛利率能达到30%，一般玩具零售毛利率在40%左右，喜茶、美甲的毛利率可以达到60%-70%。相较同行业中，比如孩之宝，毛利率与泡泡玛特相同，但净利率只有泡泡玛特的四分之一。
在走货上更相当于一家健康的快消品公司。泡泡玛特的线下店铺净利率近30%，近三年存货周转天数分别是49天、45天、46天。但到2020上半年存货周期涨到126天。受到COVID-19疫情的影响，公司将若干产品推迟到下半年，另外公司2020年上半年暂时关闭88间零售店，因此同店销售於2020年上半年减少23.1%。在开发周期上，并不如我们想象的快速。泡泡玛特创始人王宁表示，潮流玩具行业比想象的要复杂，开发周期需要5-8个月的时间。
2020上半年最赚钱的IP竟然不是Molly？
IP 是泡泡玛特的核心业务。截止2020年6月30日，泡泡玛特旗下运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。
财报显示，泡泡玛特上半年营收排名前五的IP分别是Pucky营收1.19亿元、Dimoo营收1.17亿元、Molly营收1.12亿元、The Monsters营收0.7亿元，以及BOBO&COCO营收0.33亿元。
可以看到，2019一年销售额达到4.56亿的Molly，这次营收排名排到了第三。而排在第一位PUCKY在2018年、2019 年产生的收益分别为7510万元、3.153亿元。2020年上半年该IP收益大增67.6%至1.19亿元，数据显示，这是上半年泡泡玛特IP库93个IP中最赚钱的IP。
对于Molly上半年营收减少，泡泡玛特表示，除了受新冠疫情的影响，公司还调整了2020年发布Molly形象潮流玩具产品系列的时间表。
同时还指出，Molly形象的泡泡玛特品牌产品的销售额分别占比，从2017年、2018年、2019年以及截至2019年、2020年6月30日止六个月泡泡玛特品牌产品所得总收益的约89.4%、62.9%、32.9%、44.5%及16.3%。其中2017年至2019年的销售额占比下降乃主要是由于公司IP库扩大及其他IP所得收益快速增长。
2019年，泡泡玛特来自基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收益达到4.56亿元。值得注意的是，56个非独家IP主要包括米老鼠、HELLO KITTY及DESPICABLE ME等系列。2018年及2019年，泡泡玛特基于非独家IP的自主产品开发所得收益分别为1820万元及1.598亿元。
从以上数据可以看到，泡泡玛特的营收IP不再仅仅依靠单一的Molly，而是围绕多IP和潮流文化展开，其中产品业务包括盲盒、手办、BJD、衍生品等，在这些产品线中，当然最赚钱的还是盲盒产品。
盲盒、手办、BJD、衍生品产品售价
招股书披露，2017-2019三个年度以及截至2019年及2020年6月30日止六个月，泡泡玛特的盲盒产品销售产生的收益分别为9140万、3.596亿、13.592亿、4.024亿和6.887亿元，分别占同期泡泡玛特总收益的57.8%、69.9%、80.7%、74.0%及84.2%。
其中，泡泡玛特品牌盲盒产品营收分别为人民币4180万、2.901亿、12.558亿、3.482亿和6.394亿元。此外，2020年上半年泡泡玛特品牌盲盒的销量达到1351.4万个，平均售价47元； 第三方盲盒销量63.87万个，平均售价77元，值得注意的是自有IP均价最高的为Molly售价51元。
2017-2020上半年泡泡玛特盲盒销量数据
在渠道方，目前有零售店、线上销售、机器人商店、批发和会展五个销售渠道。其中零售店一直是公司主要收入来源，线上渠道和机器人商店从2017年到2020年6月止逐年增长。数据显示，2020上半年分别销售收入为3.13亿、3.34亿、1.05亿、6350万和119.6万，毛利分别为1.91亿元、2.36亿、7690.4万、2949.6万和146万元，毛利率分别为61.1%、70.4%、72.9%、46.5%和12.2%。
截止2020年6月，公司主要收入来源于零售店和线上销售。其中，毛利率高于70%分别是线上销售占比达到70.4%，以及机器人商店占比72.9%。
此外，截止2020年前三季度，泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元；毛利率从2019年同期的63.7%提升至64.0%；盲盒产品销量从2019年同期的16111个增加70.5%至27476个。
文章来源：母婴行业观察
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