快讯
近日，新西兰a2™牛奶公司宣布与全球微藻DHA领域的顶尖企业法国法蒙泰Fermentalg达成战略合作，旗下a2™营养支持产品获得全球首个“紫钻级”DHA——Fermentalg公司最高标准DHA藻油应用授权。
近日消息，据《金融时报》报道，联合利华正在考虑收购美国保健品制造商Thorne。Thorne公司成立于1984年，生产多种形式的膳食补充剂，包括即饮型粉状饮料、软胶囊和胶囊。此次交易对Thorne的估值可能达40亿美元。（Foodbev）
6月29日，中国营养保健食品协会审议通过了《保健食品用原料 酪蛋白》、《婴幼儿罐装辅助食品 奶酪及再制奶酪》2项团体标准立项提案。（中国营养保健食品协会）
7月1日，小飞象公布其最新门店数据，截至6月，小飞象全国门店突破3400家，其中， 直营门店700+家，合伙人门店2700+家。
近日，玩具反斗城正式入驻上海浦东新地标新嘉中心（PRISMA），并带来浦东首家潮趣体验店。作为品牌转型升级的重要实践，新店以“小车文化圣地”为核心定位，融合收藏文化、潮玩体验、科技互动与全球IP内容，打造覆盖全年龄消费者的沉浸式玩趣空间，也成为玩具反斗城20周年发展历程中的又一重要里程碑。（中外玩具网）
母婴行业观察
贝因美净利润激增116%，渠道下沉与ODM定制助力增长
导读：贝因美2024年交出了一份营收与净利润双增的财报：全年营业收入27.73亿元，同比增长9.70%；归母净利润1.03亿元，同比激增116.92%。2025年一季度延续增长势头，营收7.28亿元（+1.01%），净利润4279.61万元（+93.87%）。
成绩单的背后，哪些亮点值得关注？哪些趋势暗藏机遇与挑战？
核心业务稳中有进
奶粉类产品仍是基本盘，2024年收入25.08亿元（+7.33%），占总营收90.4%。尽管毛利率受行业竞争影响下滑3.14个百分点，但公司通过优化原料采购（成本下降拉动毛利率回升2.33%）部分抵消了压力。更值得关注的是新增长点的培育，米粉类产品收入同比翻倍至0.87亿元，增幅达111.09%，高增速显示出细分市场的潜力。此外，用品类产品首次独立披露收入（0.2亿元），为未来的多元布局埋下伏笔。
销售改革逐渐显效
销售模式的调整成为亮点。包销/总承销商（含定制）业务收入增长29.39%至12.16亿元，占总营收比重提升至47.4%。通过发力儿童粉、成人粉ODM定制业务，贝因美切入下沉市场，与区域经销商深度合作。尽管该模式毛利率较低（26.97%），但其规模化效应帮助贝因美抢占了三四线城市份额。与此同时，传统经销商/直供客户毛利率保持在64.88%，显示线下渠道的盈利能力依然稳固。
渠道调整存在阵痛
线上渠道收入收缩15.08%至3.99亿元，占营收比重从18.6%降至14.4%。抖音、小红书、有赞微商城等新平台销售尝试未能弥补传统电商下滑，但线上毛利率逆势提升1.17个百分点至63.15%，反映出营销成本控制优化。线下渠道中，经销商/直供客户收入微降3.22%，而包销模式的高增长依赖低毛利业务，长期可能影响品牌溢价空间，需谨慎关注。
综合来看，贝因美的业绩回暖，是渠道改革、成本管控与新品试水共同作用的结果。然而，若无法解决毛利率下滑、过度依赖低毛利业务等问题，增长可持续性仍将面临考验。接下来，贝因美如何在渠道下沉中平衡规模与利润，在ODM定制与品牌价值间找到支点，将决定其能否在行业洗牌中真正突围。
文章来源：母婴行业观察
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