作者/营养品观察

导读：校办明星企业、中国保健品行业第一股......尽管头顶诸多光环，但对如今陷入增长泥沼的交大昂立来说，这些都已经是过去式。

净利预降85%

不止外患，还有内忧

近日，交大昂立发布2025年年度业绩预减公告，公告显示2025年公司预计实现营业收入约为31470万元，预计实现归属于母公司所有者的净利润约为450万元，与上年同期相比预计将减少约2598万元，同比下降约85%，扣除非经常性损益后的净利润预计约为-700万元，与上年同期相比，预计将减少约1281万元，同比暴跌了220%。

公告中，交大昂立将业绩预减归因为公司保健品业务板块营业收入下降，并由此导致了母公司所有者的净利润的同比下降。

据了解，交大昂立目前主要分为保健品、房地产、医养三个业务板块，其中保健品业务板块在2024年的营收总额中占比为48.45%，为公司收入和利润的核心贡献者。该板块覆盖终端保健食品与保健品原料两大领域。终端产品矩阵包含益生菌（昂立1号）、护肝片（昂立多邦胶囊）、叶黄素等多个细分品类，主要以线上电商自营模式为主，辅以大客户/渠道的经销商模式；保健品原料业务则聚焦益生菌原料、天然植物提取物，主要以国内外产业下游客户的买断模式为主。

依托上海交通大学的科研背景，公司早年间曾在益生菌领域收获颇丰。但近年来随着营养保健品市场的竞争加剧，该板块营收陷入长期波动，2019年-2024年六年间的营收分别为1.33亿元、0.97亿元、1.03亿元、1.91亿元、1.35亿元和1.575亿元，业绩表现宛如坐上过山车。

除主营业务板块表现不稳定外，过去几年公司高层的频繁变动更让局面雪上加霜。

2022年8月，交大昂立控股股东变更为上海韵简实业发展有限公司及其一致行动人，原董事长杨国平、总裁朱敏骏、副总裁娄健颖、董秘李红、副总裁李康明等核心高管先后辞职或被罢免，内部博弈激烈。2025年7月，交大昂立还曾召开记者发布会，通报前任董事、高管涉嫌通过违规操作购保退保等手段侵占公司资金。公司还一度为此启动刑事程序。

从头顶“保健品第一股”光环登陆上交所，到如今核心业务增长乏力、净利润大幅滑坡，深陷管理乱象与追责风波，这家老牌营养健康企业究竟是如何一步步登顶，又是如何一步步走下神坛的？

出身校办企业

“保健品第一股”的兴衰路

交大昂立的起点，带有鲜明的校办企业烙印。

1988年，上海交大生物系教授兰先德带领团队在学校临时搭建的小阁楼里潜心研究，成功发掘出一种有益菌株，并将其命名为“Only One”，这便是在上世纪90年代红遍大江南北的保健品「昂立1号口服液」的核心成分。

1990年，兰先德受上海交大委派，带着「昂立1号」投身商海创办企业。在地毯式广告轰炸与校办企业属性背书的作用下，昂立1号的销售渠道迅速铺开，各区域代理商销售额屡破新高，仅江苏省单一区域，1992年销售额便达到了1500万元，1993年更是蹿升到1亿，「昂立1号」也因此成为了80后、90后两代人的童年记忆。

值得一提是，彼时交大昂立的江苏代理商，正是后来打造出另一家保健品巨头「三株口服液」的吴炳新，不过这些都是后话，详情可查阅「营养品观察」此前发布的（中国保健品教父，告别直销）

回到交大昂立，1994年，昂立生物食品厂改组，成立上海交大昂立生物制品有限公司；1996年，昂立1号等59款保健品成为全国第一批法定功能保健品；1997年，交大昂立启动股份制改革，引入新南洋、上海大众交通（集团），上海交大昂立股份有限公司正式成立；2000年，昂立1号销售量达到1188万瓶，昂立多邦胶囊销量突破2亿粒；2001年7月2日，交大昂立正式挂牌上海证券交易所，成为了中国首家上市的保健品企业。

当时的交大昂立有多火？一组数据即可证明：据公司2001年招股说明书，交大昂立自1998年5月以来，几乎每个月的月度销量都位居保健品行业第一。

但在聚光灯下，彼时的交大昂立也面临着不小的转型压力。事实上，受1995年“中华鳖精”事件影响，消费者对保健品出现信任崩塌，监管部门也在此后大大强化了对保健品市场的监管力度，保健品行业品牌数量锐减，相关注册企业一度少于1000家。交大昂立也未能在此阶段独善其身，至2001年挂牌上市时，其在保健品业务上的收益已远不如前。

主营业务增长出现颓势，交大昂立便把转型的希望投向了彼时火热的房地产领域。2002年，交大昂立收购上海茸北房地产开发经营公司，并将其更名为上海昂立房地产开发有限公司，正式布局房地产业务，至2007年时，该业务板块收益已经超过了交大昂立整体营收的70%，为公司带来了丰厚利润。

只不过凡事都有两面性，也是在这一年，品牌创始人、公司总裁兰先德因在房地产业务上涉嫌贪腐被捕入狱，交大昂立因此录得1.4亿元亏损。此事也对公司房地产业务经营产生了很多冲击，仅一年后的2008年，交大昂立房地产业务销售收入为17.9万元，较上年的2.14亿元下降99.92%。

房地产业务出现滑坡，昔日主营的保健品业务表现同样低迷。自2012年攀上3.11亿元营收高点后，交大昂立保健品业务板块连年下滑，至2020年时已萎缩至0.97亿元，拳头产品「昂立1号」的销量甚至不及巅峰期的零头，公司甚至由于业绩表现不佳于2020年被实施退市风险警示戴上了“ST帽子”——这与同时期营养保健品市场快速发展的整体行情格格不入。

在此期间，交大昂立也在尝试拓展其渠道、推进转型积极自救。例如，交大昂立曾于2005年和2017年两次尝试进军直销行业，但均未获批直销牌照；与此同时，交大昂立还于2019年出价6亿元收购了仁杏健康，由此进军医养领域。至2024年，其医养业务板块营收占比为45.33%，多元化发展可谓卓有成效，但其未来能否真的成长为企业新增长曲线，仍需等待时间的验证。

品牌老化叠加创新滞后

回归产品本质才是关键

作为中国保健品行业的初代标杆，交大昂立的起起落落，也在一定程度上折射出了老牌营养健康企业，在行业监管趋严、市场格局重构、消费需求迭代的大环境下，普遍面临的转型阵痛与发展困局。

其一，研发投入偏低，产品迭代更新迟缓

据「营养品观察年度报告」显示，过去一年营养保健新品销售额能够占到市场总规模的24%，新品数量占比达54%；既有品牌推新率为58%，平均每个品牌推出4款新品，“上新推新”已成为营养品牌挖掘增量的重要手段。而交大昂立对此的投入恐怕不太够，据企业财报，2024年交大昂立的研发总投入仅522.92万元，占比1.61%，同比下降11.72%。偏低且持续下滑的研发投入，直接导致品牌产品结构迭代速度缓慢，产品创新力与市场竞争力难以得到有效提升。

其二，品牌认知老化，年轻化转型乏力

当下营养健康消费主力逐步转向年轻群体，这类人群更偏好颜值化、场景化、功能性细分的新品，同时对品牌内容、社交传播、口碑运营有更高要求。而交大昂立的营销传播仍偏向传统渠道，缺乏针对年轻消费群体的精准触达与场景化运营，品牌难以破圈拓展新客群，市场份额被新锐品牌持续挤压。

总结来说，无论是老牌企业还是新锐品牌，唯有回归健康产品的本质，以持续的研发投入筑牢产品创新根基，以贴合市场的运营思路完成品牌年轻化破圈，以规范完善的治理体系保障企业稳定运营，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

文章来源：母婴行业观察

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