导读：自2015年被健合收购以来，Swisse斯维诗的销售额已增长三倍。

作者：营养品情报

健合营收利润双增

全家营养成增长主力

8月22日，健合集团公布了2023年年中财报。据财报显示，截至6月30日健合集团营收69.8亿元，同比增长17.2%；报告期内集团净利润6.1亿元，同比增长28.0%，实现了营收利润双增。

亮眼的财报数据中，健合集团中国市场业务扮演了营收贡献的主力角色。据财报显示，上半年健合集团中国市场营收超过50亿，在整体营收中的占比超过七成，同比增长了15.4%；澳洲及新西兰市场排在营收贡献第二位，营收数字约8.3亿元。

图源：健合集团财报

依据产品受众的差异，当前健合集团的主营业务可分为婴幼儿营养与护理（BNC）、成人营养与护理（ANC）和宠物营养与护理（PNC）三大板块。「营养品情报」拆解健合集团财报内容发现，财报期内健合集团三大业务板块表现大致可归纳为“BNC板块微跌，ANC与PNC板块大涨，全家营养成为增长主力”。

BNC位居营收占比首位

婴配粉微跌营养品大涨

2023年上半年，健合集团婴幼儿营养与护理（BNC）业务板块合计营收约31.1亿元，较去年同期出现了2.1%的小幅下跌，在整体营收中占比暂列首位。依据财报中披露的“产品分部划分收入”内容可知，这2.1%的小幅下跌系由集团旗下婴配粉业务收缩导致。

健合集团在财报中援引了尼尔森的相关报告，数据显示截至今年6月底，我国内地婴配粉市场较去年同期下降了12.7%。近年来由于国内出生人口下滑，叠加婴配粉“史上最严新国标”落地的影响，中国婴配粉市场正处在格局变动的关键时期，为应对市场环境变化，健合集团加大投入推进旗下婴配粉新国标产品如合生元贝塔星耀、合生元派星系列的研发上市，同时也在积极开拓电商等分销渠道。

图源：HH健合集团公众号

值得关注的是，BNC板块中的婴幼儿益生菌及营养补充品业务营收约7.43亿，同比增幅高达49.0%，系健合集团旗下增长最快的细分产品线，几乎填平了婴配粉业务暂时收缩导致的营收空缺。财报中，健合集团将该产品线的高速增长归功于旗下益生菌软糖、DHA及钙片等新品良好的市场表现，合生元在中国内地市场婴幼儿营养补充品赛道的领先地位也由此实现进一步巩固。

ANC成最大增长贡献来源

Swisse一年卖了10亿澳元

成人营养与护理（ANC）板块同样表现出了强劲的增长势头。财报显示该板块今年上半年合计营收约29.38亿元，同比增幅为43.2%，已成为集团最大的增长贡献来源。

报告中，健合集团披露该板块的巨额增长主要由国内市场的Swisse Plus+与澳洲市场的Swisse软糖系列所推动。据统计，自去年6月30日至报告期结束，Swisse斯维诗全球销售额已突破10亿澳元；2015年并入健合集团至今，Swisse斯维诗的销售额已实现三倍增长。

近年来，受居民可支配收入提高与三年疫情的叠加影响，大众的健康意识正在快速觉醒，对美容、复合维生素与肝排毒产品需求走高。作为护肝产品的头部品牌，Swisse斯维诗在需求上涨的浪潮中为健合集团带来了相当可观的经济收益。

作为健合集团的核心市场，今年上半年Swisse斯维诗在中国市场实现55.9%的高额增长，在ANC板块中的营收占比约为66.6%。具体来看，Swisse Plus+系列中的奶蓟草净肝片稳居同类产品市占率榜首，同时Swisse PLUS NAD+系列在同类产品中跻身前三。

销售额的阔步前行离不开分销渠道精进打磨的支持。财报中健合集团提到，一般贸易渠道的销售额在国内市场收入总额中的占比增幅达102.1%，报告期内中国内地产品零售点已拓展至52504个，一般贸易渠道的Swisse斯维诗产品中的蓝帽子产品也由去年的12款增加至18款。

PNC板块营收上涨21.4%

国内市场增长潜力巨大

宠物营养与护理（PNC）的增长潜力同样不容小觑。财报中，2023年上半年健合集团PNC板块营约9.26亿元，相比去年同期增幅为21.4%，在整体营收中的占比为13.3%，位列营收贡献第三位。

在细分市场的营收贡献中，PNC板块中国市场销售额同比增幅为21.9%。据SmartPath的数据显示，健合集团旗下产品「Solid Gold素力高」在国内线上高端猫干粮类别中，继续保持市占率第二的位置。同时集团也在不断拓宽相关产品的销售渠道，截至报告期内已覆盖线下超过8200家超市、宠物店和宠物医院。

伴随着消费主力人群的更迭交替，国内宠物营养消费升级的势头较为明朗。而在市场更为成熟的北美地区，健合集团PNC板块相关产品已建立起明显的领先优势，旗下产品「Zesty Paws快乐一爪」在线上与线下渠道的市场占比分别排在第一和第四。

乳企布局全家营养潮流已至

随着人口红利的日渐消退，一向被视为母婴产业“基本盘”的婴配粉市场逐步迈入存量竞争阶段，在压力倍增的竞争环境中，包括健合在内的多家知名乳企纷纷寻求破局之法，布局全家营养正是重要路径之一。

但仍应明确的是，基于乳企视角开辟的全家营养市场当前尚处于较为早期的发展阶段，领域内各细分品类的行业标准亟待完善，产品同质化问题较为严重。与此同时，切入营养保健赛道意味着乳企将直面汤臣倍健等膳食补充剂巨头的竞争压力，如何在赛道切换过程中快速构建起品牌护城河，是乳企布局全家营养的重中之重。

对于健合集团而言，选择在2015年收购Swisse斯维诗的决策颇具前瞻性。这一举措不仅为健合集团延伸全家营养业务创造了高效切口，同时也为健合集团在婴配粉市场竞争基调变奏背景下开辟第二增长曲线，提供了强大助力。

文章来源：母婴行业观察

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